Les marchés obligataires se sont mis en 'stand by' ce mercredi mais n'ont rien lâché de leurs gains de la veille.

Bunds sont stables à 0,444%, les OAT s'inscrivent à 0,787 contre 0,794%, les 'bonos' se détendent de -2,5Pts de base à 1,567 contre 1,592% et les BTP italiens de -4Pts à 1,4060%.

En l'absence de statistiques macro-économiques, c'est la publication des stocks de pétrole hebdomadaires qui crée l'évènement avec une soudaine envolée de +6% du baril de 'WTI' vers 45,8$ qui efface une semaine de décrue inexorable: serais-ce le début d'un retour à une situation plus normale où le pétrole cesserait d'alimenter des pressions déflationnistes (comme le déplorait Mario Draghi jeudi dernier).
Les T-Bonds US reperdent ce qu'ils avaient gagné la veille, soit environ 2Pts (à 2,06 contre 2,04%).

Les marchés font cependant preuve se sérénité depuis une semaine dans l'attente du communiqué final de la réunion de la Réserve fédérale américaine (pas de conférence de presse prévue ce soir) et d'une décision de la Bank of Japan concernant l'amplification de son 'QE' (déjà très massif par rapport au PIB).

Les investisseurs anticipent que Janet Yellen confirmera qu'il est urgent d'attendre en matière de hausse des taux et que Mr Kuroda cèdera aux attentes des marchés.
Certains stratèges commencent néanmoins à mettre en doute le bien-fondé de la stratégie de la banque centrale américaine et le 'timing' de la normalisation de sa politique monétaire, considérant le ralentissement chinois et certains signes de faiblesse du marché de l'emploi américain.

Au chapitre des bonnes surprises, la Maison Blanche et le Congrès sont parvenus à un accord concernant le relèvement du plafond de la dette: si le texte était signé le 11 décembre, il n'y aurait plus la moindre menace de 'shutdown' (impasse budgétaire) d'ici 2017, et l'investiture d'un nouveau président.



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