Les taux longs se détendent nettement en Europe et sur les emprunts périphériques, ce qui semble accréditer la thèse selon laquelle les opérateurs se félicitent de l'approbation du plan de soutien de 86MdsE d'aide à la Grèce (officialisée vendredi soir) par l'Eurogroupe et par Angela Merkel (26MdsE dans l'immédiat, dont 10MdsE pour recapitaliser les banques grecques).
L'Allemagne obtient l'exclusion de toute restructuration ou annulation de dette ('haircut'), contrairement au FMI qui reflète pour partie l'avis des créanciers américains.

Le rendement des 'bonos' espagnols se détend de -7Pts à 1,9450%, celui des 'BTP' italiens de -5Pts à 1,765%, le '10 ans' grec de -44Pts de base à 9,08% contre 11,95% il y a tout juste une semaine.

Petite hausse en revanche sur les Bunds et les OAT qui ne bénéficient pas d'un 'appétit pour le risque': écart de -3Pts de base en moyenne sur le Bunds affiche 0,629 contre 0,6570%, l'OAT 2025 0,947 contre 0,973% et le '10 ans' belge 0,973 contre 1.003%.

NB, l'agence France Trésor a levé 6,4MdsE ce lundi avec des taux quasiment inchangés par rapport au 10 août, quelle que soit la maturité considérée.

Outre Atlantique, les T-Bonds enregistrent une embellie de -4Pts à 2,16% avec la publication d'un indice 'Empire State' de la FED en chute libre de -19Pts entre +4 et -15 au mois d'août.
Les analystes sont de plus en plus nombreux (plus de 50%) à faire le pari que la FED ne relèvera pas ses taux dès le 17 septembre et pourrait même passer son tour fin octobre.

Les opérateurs US occultent ainsi la hausse de l'indice de confiance des constructeurs de maisons individuelles américain qui atteint un zénith de 10 ans, à 61 (du jamais vu depuis les sommets d'avant l'ouragan Katrina), alors même que le nombre de ventes s'inscrivait en repli en juillet.

Ce matin, Tokyo donnait le sentiment que rien ne pouvait entamer la confiance des investisseurs puisque le Nikkei gagnait +0,5% malgré l'annonce d'un recul de 1,6% du PIB du Japon au deuxième trimestre, sous l'effet combiné d'une consommation intérieure faible et d'une baisse marquée des exportations du pays.

'Les 'Abenomics' (les mesures du Premier ministre Shinzo Abe) peinent plus que jamais à améliorer la situation économique du pays', résume-t-on chez XTB France... et le Japon doit maintenant faire face à la triple dévaluation du Yuan.
Aucune inquiétude du côté de l'obligataire (0,39% sur le '10 ans' japonais) puisque la BoJ continue de racheter 100% des émissions.



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