La tendance 'bull' s'est perpétuée sur les marchés obligataires, à l'imitation des marchés d'actions.
Les opérateurs demeurent sous le charme de la communication de la FED dont le très accommodant écarte le risque d'une hausse de taux avant septembre (au plus tôt).
En l'absence de la moindre statistique ce vendredi, les T-Bonds qui avaient consolidé jeudi ont renoué avec leurs meilleurs niveaux de la semaine (-5Pts de base à 1,93%).

Europe l'appétit pour le risque ne s'est pas tempéré après le 'rush' de jeudi: les dettes périphériques ont été privilégiées avec une détente de 8Pts de base sur les 'bonos' à 1,17% et -4,5Pts sur les 'BTP' italiens (à 1,18%).
Nette détente et nouveau plancher pour nos OAT 2025 à 0,4230% et les Bunds inscrivent un nouveau plancher absolu à 0,1410% contre 0,16% la veille (et 0,1450% au plus bas jeudi).
La perspective de taux longs à '0%' en Allemagne fait son chemin dans les esprits et dans ce cas, le rendement des OAT devraient fléchir vers 0,25% d'ici quelques semaines.

Malgré le sommet européen à l'initiative de la Grèce pour tenter d'arracher les milliards qui lui éviteront le défaut, le '10 ans' grec continue de plonger : son rendement s'est maintenu au-dessus des 12% et le '2 ans' s'envole à 24%.
En cas d'échec des négotiations, ce sont plus de 300MdsE qui partiraient en fumée... un coup dur pour la BCE qui détient 80MdsE d'emprunts grecs, sans compter une centaine de MdsE de soutien aux banques grecques.
Elles subissent des retraits de liquidités massifs depuis 2 mois, et le processus s'accélère depuis 15 jours... mais personne n'ose évoquer un 'bank run', synonyme d'évaporation de leurs fonds propres à grande échelle.



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