Le début du trimestre s'était soldé mercredi par une vague d'achat tous azimuts sur l'ensemble des principales zones économiques (avec un nouveau record absolu pour les Bunds à 0,129%), ce jeudi est marqué par quelques 'ajustements' (variation négative de 1 ou Pts de base bien trop modeste pour être qualifié de consolidation).

Les T-Bonds US rapport réagissent à peine aux chiffres US du jour (1,87% contre 1,86% la veille): le rapport hebdomadaire sur le chômage traduit une nette contraction des demandeurs d'allocations du 23 au 28/03 (-20.000 soit 268.000 allocataires), ce qui contredit l'enquête décevante d'ADP publié la veille.
La balance commerciale américaine enregistre une nette amélioration avec une baisse de -17% du déficit en février à 35,4Mds$ (soit -7,2Mds$).

Les exportations ont reculé de -1,6% à 186 Mds$ (plus faible montant depuis octobre 2012) mais les importations se contractent de -4,4% à 221,7 Mds$ (plus faible montant depuis 3 ans), la facture pétrolière est la plus faible observée depuis 11 ans.

Cela ne devrait pas changer la vision de la FED concernant l'économie US... mais attention aux chiffres officiels de l'emploi demain car les marchés obligataires seront fermés: en cas de surprise, la séance de lundi à Wall Street pourrait être agitée.

En Europe, la plupart des chiffres publiés depuis mi-mars attestent d'une lente embellie de la conjoncture et des résultats des entreprises, ce qui est le minimum qu'on pouvait attendre de la baisse de -22% de l'Euro en 1 an puis de l'injection de 60MdsE par mois de la BCE.

Les 'bonos' et les BTP italiens dont quasi stable à 1,20 et 1,23% respectivement, il en va de même pour nos OAT qui affichent 0,46% contre 0,45% la veille.
Le seul mouvement significatif du jour, c'est la nette détente du '10 ans' japonais (-4Pts de base à 0,34%) du fait de la résurgence des anticipation de renforcement des injections monétaires de la BOJ après un rapport 'tankan' (diagnostic prévisionnel) décevant publié la veille au Japon.

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