Après le 'pic' de tension sur les taux longs de vendredi, le balancier revient un peu en arrière et les rendements se détendent en Europe ainsi qu'aux Etats Unis (assez modestement en ce qui concerne le T-Bond US 2025 qui revient à 2,327 contre 2,347% lundi).

Les tout derniers chiffres US n'impactent guère la tendance: le Département du Travail a publié des prix à l'importation aux Etats-Unis en baisse de 0,5% le mois dernier, alors que les économistes n'anticipaient en moyenne qu'une diminution de l'ordre de 0,1%.

Les stocks des grossistes, attendus stables sur le mois de septembre, ressortent finalement en hausse de +0,5%, ce qui n'est a priori pas très bon signe pour la consommation US... mais certains interprètent cela comme une hausse de la confiance dans le niveau futur des dépenses des ménages (classique à 15 jours de 'Thanksgiving' et du 'black friday').

Pas de chiffres stratégiques en Europe et les bons du Trésor en ont profité pour reprendre un peu du terrain perdu la semaine passée et en particulier vendredi après-midi.

La détente a été la plus sensible sur les dettes périphériques avec les 'bonos' espagnols qui lâchent -10,5Pts à 1,873%, puis les BTP italiens (-7,2Pts à 1,69%).

Le vide politique au Portugal est maintenant une réalité : le gouvernement de droite pro-austérité vient d'être officiellement renversé par une coalition de gauche antilibérale en début de soirée... mais le '10 ans' portugais avait largement anticipé la veille et il se détend de 8Pts à 2,764% ce mardi.

Embellie beaucoup plus modeste pour le Bund et l'OAT française avec -4,5Pts de base à respectivement 0,622% et 0,95% (même écart pour le '10 ans' belge à 0,9000%).
La Grèce qui peine à présenter les réformes que l'UE attend d'elle devra encore patienter pour recevoir la prochaine tranche de 2MdsE: le '10 ans' grec se dégrade de 10,5Pts de base à 7,815%.



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