Pas de chiffres 'macro' à se mettre sous la dent ce mercredi, pas de déclarations fracassantes attendues demain à Malte de la part de la BCE... et pourtant, les marchés obligataires inversent la vapeur, effaçant l'intégralité de leurs pertes de la veille qui s'étageaient entre 5 et 7Pts de base.

Difficile de justifier ce scénario en 'portes de saloon' sur les bons du Trésor: certains opérateurs se reprennent à espérer un discours visant à soutenir les marchés de la part de Mario Draghi alors que Christian Noyer (BdF) expliquait la veille que parler de modifier le calibrage du 'QE' serait prématuré.

Les Bunds voient leur rendement se détendre 6Pts de base à 0,567%, les OAT 2025 repassent de 1% à 0,93% (il s'était produit un décalage de 5Pts de base mardi soir vers 18H), le '10 ans' belge revient à 0,875 contre 0,943%.

Les BTP italiens se détendent de 6Pts à 1,606% contre 1,666% et les 'bonos' reviennent à 1,752% contre 1,816%.
Retour à la case départ pour le '10 ans' grec à 7,665% contre 7,897% la veille... et les marchés se désintéressent complètement de la dégradation du climat social et des grèves, pourvu qu'Athènes privatise et rembourse ses échéance: la conjoncture récessionniste n'inspire aucune inquiétude.

Aux Etats Unis, même scénario qu'en Europe et machine arrière toute sur les T-Bonds qui effacent les +5Pts de base de la veille et reviennent de 2,07% vers 2,02%: le scénario d'une 'normalisation' de la politique monétaire d'ici fin 2015 semble déjà appartenir au passé.

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