Avec la petite dégradation observée ce vendredi, les marchés obligataires européens affichent un état stationnaire par rapport à mercredi et les T-Bonds US sont prisonniers d'un corridor 2,10/2,12% depuis jeudi midi.

La brève incursion jusque sous 1,92% de vendredi dernier (juste après les mauvais chiffres de l'emploi US) pourrait donc n'avoir été qu'un faux signal de détente moyen terme: +20Pts de base ont été repris depuis et la semaine s'achève sur une tension globale de 20Pts de base.

Les obligations ont été délaissées alors que le compartiment action a poursuivi son ascension pour la 6ème séance consécutive: c'est le schéma classique en période de retour de l'appétit pour le risque.

Le Bund se dégrade de 3Pts à 0,620% contre 0,589% l'OAT française remonte de 0,8730% vers 0,9070% (soit +10Pts en 'hebdo), le '10 ans' repasse de 0,9060 vers 0,936%.
Plus au sud, les 'bonos' stagnent littéralement à 1,83% et les BTP italiens affichent 1,705% contre 1,6950% (et +10Pts 'hebdo', comme nos OAT).

Plus le temps passe, moins les opérateurs se sentent en capacité d'anticiper quelle sera la stratégie poursuivie par le FED: le compte rendu de la dernière réunion du FOMC diffusé jeudi soir a été jugé 'colombe', ce qui entretenait l'espoir d'un report d'une hausse de taux à février 2016.

Mais Mr James Lockhart (FED d'Atlanta) vient de déclarer qu'une hausse de taux pourrait être appropriée aussi bien en octobre qu'en décembre tandis que d'autres membres de la FED (comme Mr Kocherlakota) émettent des avis divergents: cela ressemble à de la cacophonie).

Toujours dans l'actualité économique, les prix à l'importation aux Etats-Unis ont baissé de 0,1% le mois dernier, selon le Département du Travail, alors que les économistes anticipaient en moyenne une diminution de l'ordre de 0,5%.
Ce serait plutôt une bonne nouvelle de voir les prix cesser de baisser.

Hors produits pétroliers, dont les prix ont augmenté de 1,4% par rapport à août, les prix à l'importation ont diminué de 0,3% au mois de septembre. Les prix américains à l'exportation ont quant à eux reculé de 0,7% le mois dernier (-0,6% hors produits agricoles, autre composante volatile).

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