Une légère tension des taux longs US (+3Pts de base à 2,295%) s'est matérialisé alors qu'un membre très écouté de la FED -James Lockhart- se déclare 'à l'aise avec l'idée d'une hausse de taux' en décembre.
Mais le T-Bond 2025 s'est ensuite rapproché de ses niveaux de la veille (vers 2,27%) car les opérateurs ont pris en compte une nette rechute des mises en chantier (-11% à 1.060.000 en données annualisées CVS), loin du consensus de 1.173.000.

Les permis de construire ont symétriquement augmenté de +4,1% à 1.150.000, après 1.103.000 et alors que les analystes étaient moins ambitieux avec un consensus de 1.137.000... mais le taux de conversion des permis en constructions neuves, ce n'est jamais du 100%, surtout en fin de cycle haussier.

Les minutes de la Fed seront par ailleurs dévoilées vers 20H: il n'y aura probablement d'unanimité parmi les 13 membres de la FED sur la hausse de ses taux directeurs compte tenu du ralentissement chinois, du caractère contrasté des derniers indicateurs américains puis des attentats qui ont ensanglanté Paris vendredi... et qui ses soldent par un repli de l'Euro, dans l'espoir que la BCE se montre plus que jamais pro-active.

La FED peut-elle ignorer indéfiniment l'impact de la hausse du Dollar sur la croissance américaine ?

Pas de chiffres en Europe ce mercredi mais l'embellie de la veille se confirme avec le Bund allemand qui se détend de -2,5Pts (vers 0,506%), talonné par l'OAT française de maturité 2025 se détend de 3Pts à 0,828%.

Les 'bonos' Espagnols se détendent de -3,5Pts à 1,737%, les BTP italiens de -4Pts à 1,528% et le '10 ans' portugais est de nouveau en pole position avec -9Pts de base à 2,48% après -11Pts la veille (soit -20Pts en 48H).

Alors que la Grèce a su convaincre ses créanciers de débloquer les 2MdsE prévus cette semaine au calendrier, le '10 ans' s'aligne sur la performance portugaise avec -9Pts à 7,17%.

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