Les économistes sont abasourdis par la série de mauvais chiffres publiés en Allemagne, avec ce mardi la production industrielle allemande qui plonge de -4% au mois d'août (la veille, c'étaient les commandes à l'industrie qui avaient dévissé de -5,7%).

Les spécialistes des marchés obligataires se montrent peu impressionnés puisque le Bunds restent inchangés à 0,87% (les OAT à 1,24%)... et ce sont les T-Bonds US qui se détendent paradoxalement de -3Pts de base à 2,40% alors même que le FMI revoit à la hausse le PIB US de +0,5% (de +1,7% à +2,2%) en 2014 et vise +3,1% en 2015.

Des estimations aux antipodes de celles formulées par le FMI concernant l'Eurozone avec une croissance abaissée à +0,8% en 2014 et +1,3% en 2015, La France n'est créditée que de +0,4% en 2014 et d'un modeste +1% en 2015.

Le FMI intègre également l'abaissement de ses prévisions concernant le Brésil (+0,3% contre +0,8%) et le Japon (+0,9% contre +1,2%) dans son estimation de croissance mondiale: elle est abaissée à +3,3% en 2014 (-0,1%) et à +3,8% en 2015 (contre +4%).
Notons que les taux à 2 ans ont atteint ce matin leur plancher historique absolu tandis que le '10 ans' affiche toujours un 0,52% proche des records annuels après que la BoJ ait reconnu que l'impact de la hausse de la TVA sur la croissance nippone avait des effets plus durables que prévu (mais elle ne modifie pas sa politique monétaire).

Les opérateurs prendront connaissance demain des 'minutes' (synthèse des débats) de sa précédente réunion de mi-septembre.

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