(CercleFinance.com) -La BCE rendra son verdict demain (aucun changement de stratégie anticipé) et tiendra une conférence de presse demain mais ce ne sont pas les hypothétiques révélations de Mario Draghi (le marché n'en anticipe aucune) qui rend les opérateurs nerveux: la tension des taux qui s'est nettement radicalisée ce mercredi est à rapprocher du consensus relatif à une hausse de taux le 15 mars par la FED... et qui pourrait en précéder 3 autres (1 par trimestre) d'ici la fin de l'année (le scénario de 3 hausses en tout n'est plus aussi hégémonique).

Si les T-Bonds se tendent de +5Pts à 2,57%, c'est compréhensible vu l'enquête mensuelle d'ADP concernant les créations d'emplois dans le secteur privé qui constitue une grosse surprise avec +248.000 nouveaux jobs quand le consensus n'en prévoyait que +190.000 au mieux (février ne compte que 28 jours, 3 de moins que janvier).

Et 2ème surprise le chiffre de janvier est révisé en hausse de +15.000, à +261.000: Donald Trump affirmait avant hier que l'emploi revient... et il faudrait même ajouter 'au triple galop', cela semble tenir du miracle.

Petit bémol avec le chiffre des stocks des grossistes pour janvier: il est en recul de 0,2% en rythme séquentiel, après une une progression de 1% en décembre (chiffre non révisé), le consensus tablait sur -0,1%.

En Europe, la production industrielle allemande a rebondi de 2,8% en rythme séquentiel en janvier, contre une prévision moyenne des économistes de +2,7%, après une baisse de 2,4% le mois précédent.

En cette veille de conférence de presse de Mario Draghi, l'ensemble des marchés obligataires de l'Eurozone se sont dégradés, assez nettement au Nord (le Bund et '10 ans' néerlandais affichent +5Pts à 0,37% et 0,483% respectivement, l'OAT grimpe de +7Pts à 1,034%) et plus fortement encore au Sud (Bonos espagnols +8Pts à 1,805% et même écart sur les BTP italiens à 2,2680%, soit 190Pts de 'spread' avec les Bunds), sans oublier l'Irlande avec +6Pts à 1,08% sur le 2027.

Signe incontestable d'aversion au risque, le '1 an' allemand voit son rendement plonger de -4Pts vers -0,9130%, le record absolu des -0,956% du 24 février se rapproche... un vrai placement 'coffre-fort' (avec un coût de location très élevé, de près de 1% désormais).

Hors zone Euro, l'écart du jour apparaît bien plus modeste sur les 'Gilts' qui se dégradent de +2,5% à 1,221%.



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