La remontée des taux s'interrompt sur les T-Bonds qui voient leur rendement plafonner entre 2,585 et 2,59% ce vendredi (le rendement du '30 ans' flirtant avec les 3,15%), après 9 séances consécutives de dégradation (une série noire pas vue depuis des années).

La tendance ne s'améliore pas en revanche pour les bons du Trésor en zone Euro: la tension moyenne atteint +5 à +6Pts : les Bunds passent de 0,425% à 0,483%, les OAT de 1,098% à 1,1260% (seulement +3Pts), les BTP italiens de 2,318% à 2,3680%, les 'bonos' espagnols de 1,83% à 1,89%.

Pour nos OAT, la semaine se solde par une tension de +17Pts de base (alors que l'Agence France Trésor va émettre pour 7MdsE de bons à 5 ans).
Le 'spread' avec les Bunds vient de se réduire à 65Pts de base (-2Pts).

Les Gilts britannique sont manifestement épargnés par l'anticipation d'une reflation en zone Euro (encouragée par la BCE) et finissent quasi stables, comme les T-Bonds à 1,2300 contre 1,235% jeudi.

Le rapport mensuel sur l'emploi n'a pas constitué un 'game changer': le 'NFP' a fait état de +235.000 jobs en regard de +190.000 anticipé (estimation un peu basse), contre 238.000 (révisé en hausse) au mois de janvier.
La FED ne dira rien d'ici mercredi (FOMC) mais le taux chômage annoncé à 4,7% n'est certainement de nature à la faire renoncer à une hausse de taux d'ici le 15 mars.

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