Si les indices boursiers semblent un peu hésitants en ce lundi, ce n'est pas le cas des marchés obligataires qui optent résolument pour le 'risk-on' avec une belle progression d'ensemble des dettes périphériques avec une série de records multi-annuels (rendements au plancher) sur les 'bonos' espagnols (3,30% contre 3,35% et -25Pts de base en un mois), les 'BTP' italien (3,38 contre 3,42%) et le '10 ans' portugais (à 4,55 contre 4,65% et plus de 5% mi-février... une détente record pour un pays toujours au fond du gouffre budgétaire malgré des discours triomphalistes).
Et le plus spectaculaire, c'est la détente des taux longs grecs, retombés sous 6,7% (soit -78Pts de base en 1 mois) alors que le système bancaire pulvérise tous ses records historiques de créances douteuses.

A noter également un embellie sur les Bunds qui réduit leur rémunération à 1,63% (contre 1,66% vendredi), ce qui accroit le 'spread' avec les T-Bonds US de 112 à 116Pts de base, un record cette année.

Cette semaine sera relativement pauvre en chiffres économiques aux Etats Unis et les regards se tournent vers le Japon dont le déficit courant a battu un nouveau record en janvier tandis que les chiffres du commerce extérieur chinois publiés samedi trahissent une baisse inattendue de -18,1% des exportations en février (un mois tronqué il est vrai par les festivités du nouvel an), faisant ressortir un déficit commercial rarissime pour la Chine, ce qui relance les spéculations sur un possible ralentissement durable de la deuxième économie mondiale (jamais les congés du nouvel an n'avaient eu d'impact négatif ni aussi brutal sur l'activité économique au 21ème siècle).

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