Cette fois-ci, c'est du grand classique: l'aversion au risque (l'indice 'VIX' bondit de plus de 15% vers 21, les indices US chutent de -1,5%) se traduit par un puissant phénomène de rotation sectorielle en faveur des bons du Trésor les plus 'secure': le rendement des T-Bonds 2028 se contracte de -8 points de base vers 2,83%, celui des Bunds de -7Pts à 0,525% et celui de nos OAT se détend de -6Pts à 0,774% (plus bas niveaux depuis début janvier pour les Bunds et OAT).

PLus au Sud, l'embellie est plus timide avec -3Pts sur les BTP italiens à 1,9020%, et sur les 'bonos', c'est plus substantiel avec -4,5Pts à 1,287%.

La correction des marchés découle très marginalement du resserrement de la politique monétaire de la FED (et des explications alambiquées de Jérôme Powell pour justifier plus de croissance mais pas plus d'inflation) car les investisseurs sont tétanisés par le spectre d'une guerre commerciale avec la Chine dont D.Trump vient de donner le coup d'envoi ce soir avec un projet de surtaxe visant un montant de 60Mds$ d'importations de produits chinois.

Les chiffres du jour sont passé inaperçus vu les enjeux du bras de fer commercial Chine/US: hausse de +3000 (à 229.000) des inscriptions hebdomadaires au chômage mais les 'indicateurs avancés' américains pour le mois de février 2018 affichent une hausse de +0,6%, soit 2 fois mieux que prévu.
La Fed, comme attendu, a relevé ses taux directeurs de 25 points de base mercredi soir et a écarté le scénario d'une hausse par trimestre cette année, soit quatre au total en 2018, pour le plus grand bonheur du marché.

'Il semblerait quand même que sa décision ait été prise à une courte majorité, ce qui va nous obliger à rester sur nos gardes pendant les mois qui viennent', note un opérateur.



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