Taux : se tendent en Allemagne après l'indice IFO.
20/12/2011 | 14:35
Les rendements obligataires se tendent en Allemagne, illustrant un reflux de l'aversion au risque à la suite de la publication d'un indice IFO encourageant pour l'économie allemande. Ainsi, le taux du Bund à 10 ans gagne sept points de base à 1,95%.
Traduisant le climat des affaires en Allemagne, l'indice IFO - compilé à partir des réponses de 7.000 sociétés - est passé de 106,6 en novembre à 107,2 en décembre, alors que les économistes attendaient une baisse symétrique. Si la composante des conditions actuelles est restée stable à 116,7, celle des anticipations s'est encore accrue de 97,3 à 98,4.
'Clairement, les responsables industriels allemands ne s'attendent pas à une récession au cours des six prochains mois et se montrent très confiants à propos de l'avenir', souligne Natixis. 'L'institut ne voit pas de danger de contraction du crédit en Allemagne pour le moment et prend ses distances avec les inquiétudes récentes des banquiers centraux'.
La Banque Centrale Européenne procédera mercredi à une opération de refinancement à trois ans, de taille illimitée, destinée à aider les banques à acheter des emprunts d'Etat pour faire reculer les rendements obligataires.
'Cet afflux de papier risque de trouver difficilement preneur sur les marchés', jugeait lundi Étienne Pourny, président de Stelphia AM. 'Les marchés financiers sont saturés de dette entre les tombées d'obligations gouvernementales et le désendettement du système bancaire'.
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