La vulnérabilité et la volatilité des actions continue d'alimenter un flux de liquidités en recherche de sécurité: avec des embardées de -2,5 à -3% en 1 heure sur le CAC40 ou l'Euro-Stoxx50, les investisseurs ont effectivement de quoi être nerveux.

Les T-Bonds poursuivent la glissade amorcée la veille sous les 1,90% avec l'inscription d'un plancher annuel à 1,85% contre 1,8680% (et 1,95% lundi).

Les Bunds se détendent de -3Pts à 0,2780 0,3050% mais ils ont inscrit un plancher de 0,2650% en séance (quand l'euro-Stoxx50 lâchait -3%).

Le 'spread' Bunds/T-Bonds s'établi de nouveau 158Pts de base et le spread OAT/Bunds se resserre à 33Pts de base (-4Pts sur l'OAT à 0,606%).

En France, l'indice Markit 'composite' qui agrège les principaux secteurs d'activité (services et industrie manufacturière) ressort en quasi stagnation à 50,2 contre 50,1 en décembre: l'activité commerciale se redresse de 49,8 en décembre à 50,3 mais l'industrie ralentit dans les mêmes proportion.

Chez notre voisin allemand, l'indice PMI Markit des services recule de -1Pt à 55 en janvier contre 56 en décembre et le PMI composite s'établit à 54,5 en janvier contre 55,5 en décembre.

Dans l'Eurozone, le PMI Markit du tertiaire s'établit à 53,6 en janvier contre 54,3 en décembre et le PMI Composite recule à 53,6 contre 54,2.

Aux Etats Unis, le PMI 'Markit' des services retombe de 54,3 vers 53,2 et son alter égo américain -l'indice ISM non manufacturier- recule encore plus franchement, à 53,5 contre 55,3 en décembre.

Si l'aversion au risque profite en priorité aux T-Bonds US et au '10 ans' japonais (rémunération tombée à un plancher historique de 0,055%) ce matin), les dettes périphériques suivent la tendance haussière des emprunts 'coeur' avec une légère détente des 'bonos' espagnols à 1,57% et des BTP italiens à 1,46% au lendemain d'une belle émission de 9MdsE de dette à 30 ans -remboursable au 1er trimestre 2047- offrant un rendement algébriquement attractif de 2,7%.

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