Vicat : Résultats du premier semestre 2015

Regulatory News:

Vicat (Paris:VCT):

• Progression de l’activité à 1,24 milliard d’euros (+2,0% en publié)
• EBITDA à 203 millions d’euros
• Performance du 1^er trimestre affectée par des conditions météorologiques très défavorables
• Nette amélioration des tendances au 2^ème trimestre
• Situation financière solide

le Groupe Vicat (NYSE Euronext Paris : FR0000031775 – VCT) publie aujourd’hui ses résultats du premier semestre 2015, arrêtés par le Conseil d’Administration du 31 juillet 2015.

Compte de résultat consolidé simplifié audité :

*L’EBITDA se calcule en sommant l’excédent brut d’exploitation et les autres produits et charges ordinaires.
**L’EBIT se calcule en sommant l’EBITDA et les dotations nettes aux amortissements et provisions ordinaires.

Il est à noter que l’EBITDA 2015 est négativement impacté à hauteur de -5,1 millions d’euros par un changement de norme comptable (IFRIC 21). Ainsi, en base pro forma l’EBITDA 2015 s’établit à 208 millions d’euros, en hausse de +0,2% en base publiée, et en baisse de -7,6% à périmètre et change constants. L’EBIT et le résultat d’exploitation sont impactés pour le même montant. L’impact sur le résultat net consolidé est quant à lui de -3,8 millions d’euros et de -5,0 millions sur la capacité d’autofinancement.

Dans le cadre de cette publication, Guy Sidos, Président-Directeur Général a déclaré:
« Après un premier trimestre peu représentatif dans un certain nombre de pays compte tenu de la saisonnalité, et plus particulièrement cette année en raison de conditions météorologiques sensiblement moins favorables qu’en 2014, les tendances au deuxième trimestre se sont nettement améliorées tant en terme de volume d’activité que de génération d’EBITDA.
Confiant dans la pertinence de son modèle de développement qui allie efficacité industrielle et financière, le Groupe entend poursuivre sa forte génération de cash-flows et continuer à réduire son niveau d'endettement, en s’appuyant sur les investissements réalisés au cours des dernières années et sur ses fortes positions de marché ».

Dans ce communiqué, et sauf indication contraire, toutes les variations sont exprimées sur une base annuelle (2015/2014), et à périmètre et taux de change constants.

1. Compte de résultat semestriel

1.1. Compte de résultat consolidé

Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe Vicat au premier semestre de 2015 atteint 1 243 millions d’euros, en progression de +2,0% et de -6,1% à périmètre et taux de change constants par rapport à la même période de 2014.

Sur la période, le chiffre d’affaires opérationnel de l’activité Ciment a enregistré une baisse de -4,9% (-5,1% en consolidé) à périmètre et change constants. Le chiffre d’affaires opérationnel de l’activité Béton & Granulats est en retrait de -7,7% (-8,0% en consolidé) à périmètre et change constants. Enfin, l’activité Autres Produits & Services fléchit de -8,6% (-5,4% en consolidé) à périmètre et change constants.

La répartition du chiffre d’affaires opérationnel par activité sur ce premier semestre 2015 fait ressortir une contribution de l’activité Ciment en légère progression, qui représente 54,8% du chiffre d’affaires opérationnel contre 53,5% au premier semestre 2014. La contribution de l’activité Béton & Granulats au chiffre d’affaires opérationnel du Groupe est en très léger recul, s’établissant à 31,2% contre 31,7% sur la même période en 2014. Enfin, la contribution de l’activité Autres Produits & Services s’érode à 14,0% du chiffre d’affaires opérationnel du groupe contre 14,8% au premier semestre 2014.

L’évolution du chiffre d’affaires du Groupe au cours du premier semestre 2015 résulte essentiellement :

• d’un effet de change positif de +8,2%, marqué par une dépréciation de l’euro vis-à-vis de l’ensemble des monnaies dans lesquelles le Groupe intervient ;
• d’une contraction de l’activité en organique de -6,1%, liée à :
  • une baisse de l’activité en France et sur le reste de l’Europe, régions impactées notamment par des conditions météorologiques sensiblement moins favorables que l’an passé sur ce début d’année. En France, malgré le ralentissement de la tendance baissière au deuxième trimestre, le contexte macro-économique et sectoriel reste difficile ;
  • un repli du chiffre d’affaires sur la zone Afrique de l’Ouest et Moyen-Orient, marqué essentiellement par une évolution de l’environnement concurrentiel au Sénégal, et une baisse des prix en Egypte compte tenu de la période de ramadan qui cette année est venue impacter l’activité sur le mois de juin ;
  • une légère érosion de l’activité en Turquie sur le semestre. Il est à noter qu’après un premier trimestre négativement impacté par de mauvaises conditions météorologiques, le deuxième trimestre s’est inscrit en forte progression.

Ces évolutions n’ont été que partiellement compensées par :

• une progression toujours soutenue de l’activité aux Etats-Unis, dans un environnement macro-économique et sectoriel favorable 
• une amélioration du chiffre d’affaires au Kazakhstan, soutenue par une forte reprise des volumes au deuxième trimestre ;
• et enfin, une légère progression de l’activité en Inde, marquée par une hausse sensible des prix de vente.

Il est important de noter, qu’après un premier trimestre marqué par des conditions météorologiques difficiles dans un certain nombre de pays, l’amélioration des tendances, notamment en Suisse, en Turquie, au Kazakhstan, au Mali, et, mais dans une moindre mesure, en France, s’est reflétée dans la performance globale du Groupe.

L’EBITDA consolidé du Groupe ressort à 203 millions d’euros soit une baisse de -2,2%. A périmètre et taux de change constants, le repli est de -10,1%.

Il est à noter que l’EBITDA 2015 est négativement impacté à hauteur de -5,1 millions d’euros par un changement de norme comptable (IFRIC 21). Ainsi, en base pro forma l’EBITDA 2015 s’établit à 208 millions d’euros, en hausse de +0,2% en base publiée, et en baisse de -7,6% à périmètre et change constants. Les pays impactés par ce changement de norme sont la France, à hauteur de -3,4 millions d’euros, l’Afrique de l’Ouest pour -1,0 millions d’euros, le Kazakhstan et les Etats-Unis à hauteur respectivement de -0,4 millions d’euros et -0,3 millions d’euros. L’EBIT et le résultat d’exploitation sont impactés pour le même montant. L’impact sur le résultat net consolidé est quant à lui de -3,8 millions d’euros.

Cette baisse de l’EBITDA à périmètre et change constants résulte pour l’essentiel :

• d’une baisse importante de la contribution de la France, liée au contexte économique toujours difficile mais également à la base de comparaison particulièrement défavorable liée aux conditions climatiques exceptionnellement clémentes qui avaient caractérisé le premier trimestre 2014 ;
• d’un repli sensible de l’EBITDA en Egypte essentiellement dû au fort renchérissement du coût de l’énergie sur la période, et à la baisse des prix enregistrée au deuxième trimestre liée au Ramadan intervenu cette année en juin. Dans ce contexte, le Groupe poursuit la construction de deux broyeurs charbon avec un démarrage toujours prévu fin août 2015. Cet accès à un combustible disponible et sensiblement moins cher permettra au Groupe d’opérer à partir de cette date dans des conditions nettement plus efficientes ;
• d’une baisse de la contribution de la Suisse à l’EBITDA, affectée par une baisse des volumes vendus en raison d’une base de comparaison climatique très défavorable au premier trimestre et de la fin de grands travaux d’infrastructures intervenue au cours du troisième trimestre, mais aussi d’une baisse des prix dans le Ciment suite au renchérissement du franc suisse par rapport à l’euro. Il est à noter que l’EBITDA s’est fortement amélioré au cours du deuxième trimestre réduisant la baisse du premier trimestre de moitié ;
• d’une contraction de l’EBITDA en Turquie, en raison d’une dégradation de la profitabilité dans l’activité Béton Granulats, en partie contrebalancée par une amélioration dans l’activité Ciment. Cette contraction a été limitée par une forte amélioration au deuxième trimestre.

Ces facteurs négatifs ont été en partie compensés par:

• une très forte progression de l’EBITDA aux Etats-Unis soutenue par une solide croissance des volumes et des prix de vente ;
• une amélioration sensible de la performance économique en Inde compte tenu de la stratégie de commercialisation sélective du Groupe mise en place dès le second semestre 2014, et qui s’est traduite par une remontée sensible des prix de vente, compensant très largement l’impact de la baisse des volumes. Sur ces bases, le Groupe a généré sur le premier semestre un EBITDA équivalent à l’EBITDA généré sur l’ensemble de l’exercice 2014.

Compte tenu de ces éléments, la marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires consolidé s’établit donc à 16,3% du chiffre d’affaires contre 17,1% au premier semestre 2014. Hors changement de norme comptable, la marge d’EBITDA est quasi stable à 16,8%.

Il est important de noter, qu’après un premier trimestre peu représentatif dans un certain nombre de pays compte tenu de la saisonnalité, et plus particulièrement cette année en raison de conditions météorologiques sensiblement moins favorables qu’en 2014, la génération d'EBITDA du Groupe a traduit une nette amélioration des tendances au cours du deuxième trimestre, notamment en France, aux Etats-Unis, en Suisse, en Turquie et au Kazakhstan.

L’EBIT s’affiche à 93 millions d’euros contre 115 millions d’euros au premier semestre 2014. Le recul (-22 millions d’euros) provient d’une part de la baisse de la profitabilité opérationnelle, mais également d’une charge accrue de dotations aux amortissements et aux provisions provenant pour une part importante (-9 millions d’euros) des effets de change.
La marge d’EBIT sur le chiffre d’affaires consolidé s’établit quant à elle à 7,5% du chiffre d’affaires contre 9,5% au premier semestre 2014.

Le résultat financier s’améliore de +6,3% à -27,8 millions d’euros avec notamment la diminution des coûts de l’endettement financier net du Groupe.

L’évolution de la charge d’impôt, -12,4% par rapport à l’an passé, à -24,9 millions d’euros, reflète la baisse du résultat avant impôt et l’augmentation du montant des retenues à la source affectant les distributions de dividendes de certaines des filiales étrangères. Hors ces retenues, le taux d’impôt est stable et s’établit à 31,6% du résultat avant impôts contre 31,5% au premier semestre 2014.

Le résultat net de l’ensemble consolidé s’élève à 43 millions d’euros en baisse de -29,5% à périmètre et change constants. Le résultat part du Groupe fléchit quant à lui de -38,0% à périmètre et change constants, à 34 millions d’euros.

1.2. Compte de résultat du Groupe par zone géographique

1.2.1. Compte de résultat France

Le chiffre d’affaires consolidé en France s’établit à 388 millions d’euros, en baisse de -11,1% à périmètre constant. Ce semestre a été marqué par un contexte économique toujours difficile mais également par une base de comparaison particulièrement défavorable liée aux conditions climatiques exceptionnellement clémentes qui avaient caractérisé le premier trimestre 2014. L’amélioration progressive des conditions météorologiques au cours du deuxième trimestre a permis de limiter le repli sur l’ensemble du semestre, avec un chiffre d’affaires en baisse de -8,0% sur les trois derniers mois contre -15,0% au premier trimestre. L’EBITDA recule quant à lui de -27,5%. Hors impact lié à l’application de la norme IFRIC 21, l’EBITDA s’établit à 52,5 millions d’euros, soit une baisse de -22,5%.

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel s’inscrit en retrait de -10,5% sur l’ensemble du semestre (-8,3% en consolidé). Il est à noter que le chiffre d’affaires opérationnel généré par cette activité au deuxième trimestre est en retrait de -7,5% contre -14,1% au premier trimestre. Compte tenu de la base de comparaison défavorable liée aux conditions climatiques du premier trimestre et de l’environnement macro-économique, les volumes reculent de près de -8% sur l’ensemble de la période, avec une baisse de plus de -11% au premier trimestre et de -5% sur le deuxième trimestre. Quant aux prix de vente, ils reculent très légèrement sur le semestre. Compte tenu de ces éléments, le Groupe enregistre dans cette activité un recul sensible de son EBITDA de -16,9%.
• L’activité Béton & Granulats voit son chiffre d’affaires opérationnel reculer de -16,1% (-16,5% en consolidé), marqué par un retrait sensible des volumes vendus, tant dans le béton (-14%) que dans les granulats (-17%). Il est à noter qu’après la très forte baisse du chiffre d’affaires opérationnel enregistré au premier trimestre dans cette activité (-21,3%), le deuxième trimestre enregistre un recul moins sensible (-11,7%). La contraction marquée des volumes au cours du semestre résulte là aussi de la faiblesse de la demande dans un environnement macro-économique difficile et de conditions météorologiques sensiblement moins favorables qu’en 2014. Quant aux prix de vente, ceux-ci résistent plutôt bien, n’affichant qu’un léger retrait dans le béton et, en revanche, une solide progression dans les granulats compte tenu d’une évolution favorable du mix produit. Sur ces bases, l’EBITDA généré par cette activité affiche un repli marqué de -49,4%.
• Dans l’activité Autres Produits & Services, le chiffre d’affaires consolidé est en baisse de -2,7%. L’EBITDA généré par cette activité s’établit à 4 millions d’euros, en retrait de -50,8% par rapport au premier semestre 2014.

1.2.2 Compte de résultat Europe (hors France)

Le chiffre d’affaires au 30 juin 2015 en Europe, hors France, est en progression de +1,5% en publié, mais fléchit de -11,8% à périmètre et taux de change constants.

En Suisse, au premier semestre 2015, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe est en progression de +3,2%. A périmètre et taux de change constants, il recule de -10,7%. Cette forte contraction reflète la base de comparaison défavorable liée aux conditions météorologiques exceptionnellement clémentes du premier trimestre 2014 et la fin d’un certain nombre de grands chantiers intervenue en août 2014. L’EBITDA généré en Suisse ressort en hausse de +4,1% en base publiée. Ainsi, au cours de la période, l’évolution favorable du taux de change est venue compenser la perte de compétitivité de l’économie Suisse ainsi que du secteur de la construction, résultant de la réévaluation brutale du franc suisse en début d’année. Il est important de noter que l’EBITDA généré en Suisse est en forte amélioration sur le deuxième trimestre par rapport à la même période en 2014.

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel progresse de +4,1%, mais fléchit de -10,0% à périmètre et taux de change constants Le chiffre d’affaires consolidé progresse quant à lui de +8,7% et se contracte de -6,0% à périmètre et taux de change constant. Il est à noter qu’après une baisse sensible de son chiffre d’affaires opérationnel au premier trimestre (-13,8% à périmètre et taux de change constant et -1,7% en publié), le chiffre d’affaires généré au deuxième trimestre affiche un retrait moins marqué (-6,7% à périmètre et change constants et +8,9% en publié). Sur l’ensemble de la période, les volumes se sont contractés de plus de -5% affectés par une base de comparaison « climatique » très défavorable ainsi que par l’achèvement de grands chantiers au cours de l’été 2014. Quant aux prix de vente, ceux-ci s’affichent en léger retrait en raison d’une pression concurrentielle accrue sur les zones frontalières suite à la réévaluation du franc suisse. L’EBITDA généré par cette activité ressort ainsi en progression de +13,1% sur l’ensemble du semestre, mais se contracte de -2,1% sur la période à périmètre et taux de change constants.

• Dans l’activité Béton & Granulats, le chiffre d’affaires opérationnel est stable (-0,5%) mais fléchit de -13,9% à périmètre et taux de change constants. Dans cette activité aussi, le deuxième trimestre enregistre une meilleure performance qu’au premier trimestre, le chiffre d’affaires opérationnel limitant son retrait à -7,1% à périmètre et taux de change constants (+8,3% en publié) contre -22,4% au premier trimestre
  (-11,4% en publié). Cette baisse d’activité sur l’ensemble du semestre résulte d’un recul des volumes de béton de près de -15% et de plus de
  -12% dans les granulats. Néanmoins, les prix de vente nets départ restent bien orientés compte tenu d’un mix clients plus favorable consécutif à la baisse marquée des livraisons aux grands chantiers. Dans ce contexte, l’EBITDA généré par cette activité recule de -18,4% à périmètre et change constants.
• L’activité Préfabrication enregistre un fléchissement de son chiffre d’affaires consolidé et opérationnel de -10,4% à périmètre et change constants essentiellement en raison d’une baisse des ventes de traverses ferroviaires suite à la fin du chantier du tunnel du Gothard et d’un démarrage plus tardif, mais dynamique, des travaux de remplacement et de modernisation des voies. Le Groupe a enregistré dans cette activité aussi une amélioration de son chiffre d’affaires consolidé au cours du deuxième trimestre, en hausse de +1,3% à périmètre et taux de change constants (+17,9% en publié), en regard d’une baisse de -27,2% au premier trimestre (-16,9% en publié). Sur ces bases, l’EBITDA recule sur la période de -11,5% à périmètre et taux de change constants.

En Italie, le chiffre d’affaires consolidé est en repli de -33,3% en raison d’une contraction marquée des volumes vendus (-30%) sur un marché domestique toujours très affecté par l’environnement macro-économique et sectoriel et par la politique commerciale sélective du Groupe visant à maîtriser le risque de crédit. Dans ce contexte, les prix de vente sont en légère baisse.Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA est en retrait de -30,9%.

1.2.3 Compte de résultat Etats-Unis

L’activité aux États-Unis poursuit son redressement dans un environnement macro-économique bien orienté et favorable au secteur de la construction. Dans ce contexte, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe affiche une progression de +41,2% et de +15,0% à périmètre et change constants. L’EBITDA s’établit à 13 millions d’euros, une très forte progression par rapport aux 2 millions d’euros enregistré au premier semestre 2014. Sur le deuxième trimestre, l’activité du Groupe dans cette région est restée soutenue, affichant une progression de son chiffre d’affaires consolidé de +12,8% à périmètre et change constants (+17,7% au premier trimestre).

• Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires opérationnel affiche une progression de +22,1% à périmètre et change constants (+49,9% en publié). Le chiffre d’affaires consolidé progresse quant à lui de +18,8% à périmètre et change constants (+45,9% en publié). Il est à noter que la croissance de l’activité sur le deuxième trimestre s’est poursuivie avec un chiffre d’affaires opérationnel qui progresse de +18,2% à périmètre et taux de change constants, un rythme moins soutenu qu’au premier trimestre (+27,6%), en raison d’une base de comparaison moins favorable. Les volumes livrés poursuivent leur progression (+10%) avec une croissance sensiblement plus soutenue dans le Sud-Est (+17%) - tirée notamment par le dynamisme du marché d’Atlanta qui avait été fortement impacté par les mauvaises conditions météorologiques au début 2014 - qu’en Californie (+4%) impactée cette année par un démarrage plus tardif des chantiers directs. Bénéficiant pleinement des progressions de prix enregistrées au cours de l’exercice 2014 et des hausses annoncées au cours du premier semestre 2015, les prix sont en augmentation sensible sur l’ensemble des deux zones. Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA du Groupe généré au cours du premier semestre dans cette activité progresse très sensiblement et s’établit à près de 10 millions d’euros, un niveau comparable à celui enregistré sur l’ensemble de l’exercice 2014 (11 millions d’euros).
• Dans l’activité Béton, le chiffre d’affaires consolidé et le chiffre d’affaires opérationnel progressent tous deux de +13,3% à périmètre et taux de change constants (+39,2% en publié). Dans cette activité aussi, le deuxième trimestre traduit la reprise de l’activité du Groupe dans cette région avec un chiffre d’affaires opérationnel qui progresse de +11,7% à périmètre et taux de change constants, même si, comme dans l’activité Ciment, à un rythme légèrement moins soutenu qu’au premier trimestre (+15,3%). Les volumes progressent de près de +10% sur l’ensemble de la zone. S’ils augmentent de façon sensible en Californie (+14%), ils sont stables dans le Sud-Est en raison de pluies abondantes au deuxième trimestre. Les prix affichent une légère progression en Californie, compte tenu d’un environnement concurrentiel historiquement plus tendu, mais ils progressent plus nettement dans le Sud-Est. Ainsi, l’EBITDA généré par cette activité progresse sensiblement (+61,1% en publié et +31,2% à périmètre et change constants).

1.2.4 Compte de résultat Asie (Turquie, Inde et Kazakhstan)

Le chiffre d’affaires s’établit sur l’ensemble de la région à 286 millions d’euros, en nette progression en base publiée (+12,6%) et stable (+0,3%) à périmètre et taux de change constants.

En Turquie, le chiffre d’affaires s’établit à 111 millions d’euros, en hausse de +1,3%, mais en baisse de -2,3% à périmètre et taux de change constants. Si l’activité a été particulièrement perturbée au premier trimestre par les conditions météorologiques (-16,8% à périmètre et taux de change constants), elle a enregistré un solide rebond sur le deuxième trimestre (+7,6% à périmètre et taux de change constants). Sur ces bases, l’EBITDA généré au premier semestre s’établit à 21 millions d’euros, en baisse de -7,1% en publié et de -10,4% à périmètre et taux de change constants.

• Dans l’activité Ciment, le Groupe a enregistré une très légère inflexion de son chiffre d’affaires opérationnel semestriel de -1,2% à périmètre et taux de change constants (-2,6% en consolidé). En publié, les chiffre d’affaires opérationnel et consolidé progressent de +2,5% et de +1,0% respectivement. Après la forte baisse du chiffre d’affaires opérationnel enregistrée au cours du premier trimestre (-18,5% à périmètre et taux de change constants), l’activité s’est solidement reprise au cours du deuxième trimestre (+10,4% à périmètre et taux de change constants). Les volumes reculent très légèrement sur l’ensemble de la période, en dépit d’un solide rebond enregistré sur le deuxième trimestre soutenu par l’amélioration des conditions météorologiques constatée dès le mois de mars. Les prix de vente sont toujours bien orientés, notamment sur la zone de Bastas, et ont permis de compenser la baisse des volumes. Ainsi, l’EBITDA généré par cette activité affiche une progression de +6,5% à périmètre et taux de change constants.

• Le chiffre d’affaires opérationnel de l’activité Béton & Granulats est en légère baisse de -0,8% à périmètre et taux de change constants (+2,9% en publié). Le chiffre d’affaires consolidé recule quant à lui de -1,8% (+1,8% en publié). Le rebond de l’activité au deuxième trimestre (chiffre d’affaires opérationnel en hausse de +8,7% à périmètre et taux de change constants) a permis de compenser le fort recul enregistré au premier trimestre (-12,5% à périmètre et taux de change constants), affecté par les conditions météorologiques. Sur l’ensemble du semestre, les volumes vendus sont en augmentation de plus de +3% dans le béton et sont stables dans les granulats. Les prix de vente se contractent légèrement, plus sensiblement dans le béton que dans les granulats. Compte tenu de ces éléments, et notamment de la forte dégradation de l’activité au premier trimestre, l’EBITDA s’affiche en baisse sur le semestre, enregistrant une légère perte de -1,4 million d’euros, contre +2,5 millions d’euros au premier semestre 2014.

En Inde, le Groupe a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 137 millions d’euros au cours du premier semestre 2015, en progression de +21,4% en publié et de +2,2% à périmètre et taux de change constants. Avec près de 2 millions de tonnes vendues au cours du semestre, les volumes commercialisés sont en retrait de près de -22%. Cette baisse, qui intervient après la montée en puissance « volontariste » de Kalburgi Cement (ex Vicat Sagar Cement) au cours du 1^er semestre 2014 sur ses marchés, témoigne de la stratégie mise en place par le Groupe, dès le second semestre 2014, de commercialisation sélective sur l’ensemble de son dispositif, visant à tirer pleinement profit de la remontée soutenue des prix de vente. Compte tenu de ces éléments, les prix de vente enregistrent une forte progression par rapport au premier semestre de 2014, compensant très largement la baisse des volumes. Sur ces bases, l’EBITDA généré a progressé de +114,7% à périmètre et taux de change constants, et s’élève à 30,2 millions d’euros, soit un niveau légèrement supérieur à celui généré sur l’ensemble de l’exercice 2014.

Le Kazakhstan affiche une progression de son chiffre d’affaires consolidé de +20,0% en publié, et de +2,4% à périmètre et taux de change constants, à 37,7 millions d’euros. Ainsi, le rebond de l’activité au deuxième trimestre (+9,1%) a permis de pleinement compenser le recul enregistré au premier trimestre (-14,3% à périmètre et change constants) soutenu par une progression des volumes de +23% sur le dernier trimestre contre -9% au premier trimestre. En effet, la revalorisation sensible du rouble russe par rapport au tengué kazakh sur le deuxième trimestre a contribué à atténuer la pression des importateurs russes observée au premier trimestre. Au global, les volumes progressent de plus de +14% sur la période. Quant aux prix de vente, ceux-ci sont en baisse compte tenu d’un environnement macro-économique affecté par la baisse du cours des matières premières et par les tensions monétaires.
L’EBITDA généré sur la période s’élève à 10,9 millions d’euros, en hausse de +1,8% en publié, mais en recul de -13,2% à périmètre et taux de change constants.

1.2.5 Compte de résultat Afrique et Moyen-Orient

Dans la région Afrique et Moyen-Orient, le chiffre d’affaires s’établit à 199 millions d’euros en baisse de -4,4% en publié et de -9,6% à périmètre et taux de change constants. La performance du Groupe a été marquée par un recul des ventes sur l’ensemble de la région, mais plus sensiblement en Afrique de l’Ouest compte tenu de l’évolution du contexte concurrentiel au Sénégal. Les performances en Egypte ont été affectées par une baisse des prix de vente au cours du deuxième trimestre en partie liée à la période de Ramadan intervenue cette année dès le mois de juin. Par ailleurs, la profitabilité en Egypte a également souffert d’une hausse significative des coûts combustibles compte tenu de l’arrêt des livraisons de gaz à la fin du 1^er semestre 2014, et de sa substitution par un mix fuels sensiblement plus coûteux dès le second semestre 2014. Dans ce contexte, l’EBITDA enregistre une baisse marquée de -35,1% à périmètre et change constants sur l’ensemble de la région Afrique de l’Ouest et Moyen-Orient.

• En Égypte, le chiffre d’affaires s’établit à 67,0 millions d’euros, en hausse de +8,4% en publié, mais en baisse de -5,0% à périmètre et taux de change constants. Cette évolution reflète une progression des volumes de près de 3%, marquée par un solide rebond au deuxième trimestre (+6%) qui a permis de pleinement compenser la baisse observée au premier trimestre (-1%). Cette progression des volumes vendus a partiellement contrebalancé la baisse des prix intervenue au deuxième trimestre notamment en raison du début de la période de Ramadan au mois de juin. Par ailleurs, compte tenu des difficultés et du coût d’approvisionnement en énergie, le Groupe poursuit la construction de deux broyeurs charbon dont le démarrage est toujours prévu fin août 2015. Cet accès à un combustible disponible et sensiblement moins cher permettra au Groupe d’opérer à partir de cette date dans des conditions nettement plus efficientes. En attendant, l’EBITDA est en fort recul sur le semestre, à l’équilibre, après un gain de +16 millions d’euros sur la même période de 2014.
• Sur la zone Afrique de l’Ouest, le chiffre d’affaires fléchit de -11,6% à périmètre et taux de change constants (-9,8% en publié) par rapport à un niveau d’activité qui avait été particulièrement soutenu en 2014. Les volumes s’inscrivent en baisse dans un marché qui reste bien orienté, bien que moins dynamique, en raison d’une contrainte technique au premier trimestre, mais surtout de l’arrivée d’un nouveau concurrent au Sénégal. Au global les volumes reculent d’environ -8%. Quant aux prix de vente, ceux-ci sont en léger repli compte tenu de l’évolution de l’environnement concurrentiel au Sénégal. Ils sont en revanche quasi stables au Mali et en Mauritanie. A ce titre, il est à noter que le recul du chiffre d’affaires sur l’ensemble de la zone à périmètre et change constants a été plus marqué au deuxième trimestre (-16,4%) qu’au premier trimestre (-6,6%). Dans ce contexte, le Groupe a mis en place un certain nombre d’actions au Sénégal afin de s’adapter à cette nouvelle situation, permettant, sur cette période d’améliorer très légèrement l’EBITDA qui ressort à 31 millions d’euros, en progression de +1,0% à périmètre et taux de change constants (+2,9% en publié).

1.3. Compte de résultat du Groupe par activités

1.3.1. Activité Ciment

Sur le premier semestre 2015, le chiffre d’affaires opérationnel de l’activité Ciment est en progression de +3,9% et en baisse de -4,9% à périmètre et à taux de change constants. L’évolution des prix de vente est contrastée en fonction des zones géographiques, avec une progression sensible en Inde et aux Etats-Unis, et plus légère en Turquie. Si les prix sont restés globalement inchangés en Mauritanie et au Mali, les autres zones ont enregistré des baisses de prix qui restent néanmoins limitées compte tenu des contraintes macro-économiques et concurrentielles propres à chacune d’entre elles. Au total, l’effet prix est très légèrement positif sur l’ensemble du semestre.
Cette évolution globalement positive des prix de vente s’est accompagnée d’une baisse des volumes de -6,6%. Ce repli des volumes, sensible en Inde, en France et en Afrique de l’Ouest, plus modéré en Suisse et en Turquie, a pu être partiellement compensé par les hausses enregistrées aux Etats-Unis, en Egypte et au Kazakhstan.
Dans ce contexte, l’EBITDA s’établit à 163 millions d’euros, en hausse de +5,0% en publié, mais en retrait de -3,2% à périmètre et taux de change constants. Cette évolution résulte d’une baisse marquée de la contribution de l’Egypte et de la France et, mais dans une moindre mesure en Europe (hors France) et au Kazakhstan, en partie compensée par les progressions sensibles enregistrées en Inde et aux Etats-Unis.

1.3.2. Activité Béton & Granulats

L’activité Béton et Granulats affiche un chiffre d’affaires opérationnel stable en base publiée, et en baisse de -7,7% à périmètre et taux de change constants par rapport au premier semestre 2014. Cette évolution traduit la baisse d’activité en France et en Suisse, en partie contrebalancée par une forte progression de l’activité aux Etats-Unis et, dans une moindre mesure, en Inde. Compte tenu de ces éléments, l’EBITDA s’établit à 27 millions d’euros, en fort repli d’une année sur l’autre en raison de la baisse enregistrée en France, en Suisse et en Turquie.

1.3.3. Activité Autres Produits & Services

Le chiffre d’affaires opérationnel est en retrait de -3,7% en base publiée, et de -8,6% à périmètre et taux de change constants.
L’EBITDA s’établit à 13 millions d’euros, en baisse de -28,4% à périmètre et taux de change constants par rapport au premier semestre 2014.

2. Eléments de Bilan et de Flux de trésorerie

Au 30 juin 2015, le Groupe présente une structure financière solide avec des capitaux propres importants et un endettement net quasiment stable à 1 191 millions d’euros contre 1 183 au 30 juin 2014.

Sur ces bases, le « gearing » du Groupe s’élève au 30 juin 2015 à 46,8% contre 52,7% au 30 juin 2014, et le ratio de « leverage » à 2,7 fois, stable par rapport au 30 juin 2014.

Les capitaux propres consolidés s’élèvent à 2 545 millions d’euros contre 2 459 millions d’euros au 31 décembre 2014.

Le Groupe rappelle que l’existence de « covenants » ne constitue pas un risque sur la situation financière et la liquidité du bilan du Groupe. Au 30 juin 2015, Vicat respecte l’ensemble des ratios visés par les « covenants » contenus dans les contrats de financement.

La capacité d’autofinancement ressort à 140 millions d’euros, en baisse de -2,8% en base publiée.

Les investissements industriels réalisés par le Groupe se sont élevés à 81,3 millions d’euros sur ce semestre, en hausse par rapport au 1er semestre 2014 (73 millions d’euros). Ils devraient se situer entre 170-190 millions d’euros pour l’exercice 2015.

3. Evènements récents

En juillet 2015, Kalburgi Cement (précédemment Vicat Sagar Cement) a remboursé par anticipation la dette souscrite auprès d’institutions de financement du développement en contrepartie d’un renforcement de ses fonds propres par Parficim. Ce remboursement d’un montant net de 166 millions d’euros n’a pas entrainé de coûts de dénouement matériels et a conduit parallèlement Kalburgi à annuler par anticipation les instruments de couverture de taux et de change (cross currency swap) mis en place en 2011. Ce remboursement, financé par utilisation des lignes de financement de Vicat SA, permettra de réduire significativement les frais financiers supportés par Kalburgi et par le Groupe à compter de la fin juillet.

4. Perspectives 2015

Sur l’exercice 2015, le Groupe s’attend à une nouvelle amélioration de ses performances en s’appuyant sur la poursuite de la croissance dans les pays émergents et sur la reprise aux Etats-Unis. Le Groupe devrait par ailleurs bénéficier progressivement de la baisse des coûts de l’énergie et d’une variation favorable des taux de changes. Enfin, le Groupe poursuivra en 2015 sa politique d’optimisation de ses cash-flows et d’amélioration de ses ratios d'endettement.

En ce qui concerne chacune des régions, le Groupe souhaite fournir les éléments d’appréciation suivants :

• En France, le Groupe s’attend à une situation macro-économique peu favorable pour le secteur de la construction. Le premier semestre a été marqué par un effet de base de comparaison particulièrement difficile compte tenu des conditions climatiques exceptionnelles enregistrées sur cette période en 2014. Sur le second semestre, le Groupe s’attend à une stabilisation, voire à une amélioration très progressive du contexte sectoriel. Compte tenu de ces éléments, les volumes devraient s’inscrire sur l’ensemble de l’exercice en baisse dans un environnement prix qui devrait rester globalement inchangé.
• En Suisse, l’activité du Groupe devrait se maintenir à un niveau élevé, après avoir été impactée sur la première partie de l’année par un effet climatique moins favorable qu’en 2014 et par l’achèvement de grands chantiers au second semestre de l’exercice précédent. Le second semestre pourrait en revanche bénéficier du démarrage de nouveaux travaux d’infrastructures. Sur ces bases, les volumes devraient rester proches de ceux livrés en 2014, dans un contexte de prix en légère baisse, essentiellement sur les zones frontalières.
• En Italie, compte tenu d’une situation macro-économique qui devrait rester marquée par la crise, les volumes sont attendus de nouveau en baisse, mais à un rythme qui devrait progressivement se ralentir. Quant aux prix de vente, compte tenu des premiers signes de consolidation sur ce marché et de la politique commerciale sélective du Groupe, ceux-ci pourraient être mieux orientés.
• Aux Etats-Unis, les volumes sont attendus de nouveau en progression, en ligne avec le rythme du redressement sectoriel du pays. Quant aux prix de vente, ceux-ci sont attendus en hausse sur les deux zones dans lesquelles le Groupe opère.
• En Turquie, le marché devrait rester dynamique. Le Groupe devrait tirer pleinement profit de ses fortes positions sur le plateau anatolien et de l’efficience de son outil industriel. A ce titre, le Groupe bénéficiera de la modernisation et du redémarrage de son second four de l’usine de Bastas en fin d’année. Quant aux prix de vente, ceux-ci devraient rester volatils mais toujours bien orientés.
• En Egypte, le rétablissement progressif de la sécurité devrait permettre au Groupe de confirmer au cours de cet exercice la reprise de son activité. Le premier semestre a été affecté par des coûts de l’énergie encore élevés. Sur la seconde partie de l’année, le Groupe devrait enregistrer une baisse significative de ces coûts dès la mise en service des deux broyeurs charbon attendus à la fin de l’été. Dans ce contexte, la croissance des volumes devrait se poursuivre dans un environnement prix qui devrait néanmoins rester très volatil.
• En Afrique de l’Ouest, le marché devrait continuer de progresser au cours de cet exercice. L’environnement concurrentiel pourrait néanmoins devenir plus difficile compte tenu de la montée en puissance du nouvel acteur.
• En Inde, le Groupe reste très confiant quant à sa capacité à tirer pleinement profit de la qualité de son outil industriel, de ses équipes et de ses positions sur un marché qui devrait bénéficier cette année de la reprise de l’environnement macro-économique et plus particulièrement des investissements annoncés dans les infrastructures. Dans un contexte qui devrait être favorable à la croissance de la consommation cimentière, les prix, s’ils sont attendus toujours très volatils, devraient au global être bien orientés sur l’ensemble de l’exercice.
• Au Kazakhstan, le Groupe pourra s’appuyer sur la qualité de son outil industriel et de ses équipes dans un environnement qui devrait rester marqué par une situation monétaire tendue, une nouvelle correction étant possible au cours de l’exercice. Dans cet environnement, la situation concurrentielle pourrait se tendre bien que le potentiel de croissance du marché reste néanmoins intact.

5. Conférence téléphonique

Dans le cadre de la publication de ses résultats du premier semestre 2015, le groupe Vicat organise une conférence téléphonique qui se tiendra en anglais le mercredi 5 aout 2015 à 15h00, heure de Paris (14h00 heure de Londres et 09h00 heure de New York). Pour participer en direct, composez l’un des numéros suivants :

Prochaine publication :
3 novembre 2015 après bourse : chiffre d’affaires du troisième trimestre 2015

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À PROPOS DU GROUPE VICAT

Le groupe Vicat emploie plus de 7 700 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 2,423 milliards d'euros en 2014, provenant de ses activités de production de Ciment, de Béton & Granulats et Autres Produits & Services.
Le Groupe est présent dans 11 pays : France, Suisse, Italie, Etats-Unis, Turquie, Egypte, Sénégal, Mali, Mauritanie, Kazakhstan et Inde. Près de 66% de son chiffre d’affaires est réalisé à l’international.
Le groupe Vicat est l'héritier d'une tradition industrielle débutée en 1817 avec l'invention du ciment artificiel par Louis Vicat. Créé en 1853, le groupe Vicat exerce aujourd’hui 3 métiers principaux que sont le Ciment, le Béton Prêt à l'Emploi (BPE) et les Granulats, ainsi que des activités complémentaires à ces métiers de base.

Avertissement :
Ce communiqué de presse peut contenir des informations de nature prévisionnelle. Ces informations constituent soit des tendances, soit des objectifs, et ne sauraient être regardées comme des prévisions de résultat ou de tout autre indicateur de performance.
Ces informations sont soumises par nature à des risques et incertitudes, tels que décrits dans le Document de Référence de la Société disponible sur son site Internet (www.vicat.fr). Elles ne reflètent donc pas les performances futures de la Société, qui peuvent en différer sensiblement. La Société ne prend aucun engagement quant à la mise à jour de ces informations.
Des informations plus complètes sur Vicat peuvent être obtenues sur son site Internet (www.vicat.fr).

ANNEXES

COMPTES CONSOLIDES AU 30-06-2015

Comptes consolidés au 30 juin 2015 arrêtés par le Conseil d’Administration du 31 juillet 2015

Les comptes consolidés du premier semestre 2015 et leurs annexes sont disponibles dans leur intégralité sur le site internet de la société www.vicat.fr

Ventilation du chiffre d’affaires opérationnel au 30 juin 2015 par pays et par activités :

SIÈGE SOCIAL :

TOUR MANHATTAN
6 PLACE DE L’IRIS
F-92095 PARIS - LA DÉFENSE CEDEX
TÉL : +33 (0)1 58 86 86 86
FAX : +33 (0)1 58 86 87 88

S.A. AU CAPITAL DE 179.600.000 EUROS

IDENTIFICATION CEE: FR 92 - 057 505 539

RCS NANTERRE

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