Volatilité : les « baromètres de la peur » se tendent
Par Théo de Beublain
Les indices de volatilité des différents marchés actions se sont fortement appréciés ces derniers jours. Cela traduit donc en priorité un pessimisme de la part des agents économiques sur la conjoncture boursière actuelle... Le dossier grec est sans aucun doute la cause.
L’indice de référence est le VIX : il est calculé sur les options du S&P 500. Il permet d’avoir une indication sur la nervosité des marchés américains et plus communément appelé « l’indice de la peur ».
Il existe une multitude d’indices de volatilité. Il y a les indices sur les marchés actions (VCAC, l’AEX volatility index, le BEL 20 volatility index…), les indices sur les matières premières OVX (pétrole), GVZ (or) et même sur les taux d’intérêts.
Evolution du "VIX" depuis 20 ans.
2 choses sont à observer sur ce graphique : depuis 5 ans, le VIX est relativement stable, avec cependant une récente accélération: il a pris lundi près de 13% à 18.85, ce qui témoigne du fait que les marchés américains sont également sensibles au cas grec. Ensuite, depuis 1990, l’indice a dépassé les 40 points à 5 reprises.
(1) En 1998 lors de la crise Russe
(2) en septembre 2001 après les attentats
(3) en 2002 après les scandales financiers (Enron)
(4) en 2008 lors de la crise financière (il a atteint les 80 points, record historique)
(5) en 2011 lors des tempêtes boursières de juillet, août et septembre.
Evolution du VXN depuis 2 mois
Le VNX est l’indicateur de volatilité du marché américain basé sur le NASDAQ. On constate depuis 3 jours une forte appréciation du VXN qui atteint des niveaux inégalés depuis février 2015 (à 19,81 aujourd’hui).
Evolution du V2X depuis 2 ans
Le V2X est l’indicateur de volatilité du marché européen basé sur l’EURO STOXX 50. L’annonce de la mise en place du Quantitative easing européen s’est donc accompagnée d’une diminution de 8 points de l’indice V2X. Il s’est apprécié récemment de 14 points à cause de la tourmente grecque, qui affecte en priorité les pays de la zone euro.
Comparaison du VCAC et du VIX
On remarque donc que la volatilité est largement supérieure sur les marchés européens que sur les américains.