(DailyFX.fr) – Le cours du Yen ne cesse de se renforcer sur le marché des changes en 2016 (chute des paires en JPY), sur fond d’aversion général au risque et d’une politique monétaire de la Banque Centrale du Japon (BoJ) intégrée dans les cours.
Le cours des paires en Yen (JPY) sur le marché des changes est dans un cycle hautement baissier depuis le début de l’année sur le marché des changes. Le JPY se renforce donc (devise de contrepartie des paires en JPY, USDJPY, GBPJPY, NZDJPY…) du fait de son aspect « refuge » historique pour la finance internationale.
Le YEN bénéficie de ce statut de « valeur refuge » car c’est un marché large, liquide et qui s’appuie sur une économie dont la dette publique est encore détenue par des résidents. Bien que le Japon ne bénéficie d’un haut potentiel de croissance, du fait de sa démographie déclinante, l’économie du Japon n’en reste pas moins au premier plan de l’innovation technologique avec un marché du travail proche du plein emploi et des marchés asiatiques à l’export immédiat en proximité géographique.
Fondamentalement, le YEN a donc un potentiel de hausse fort du fait de son statut de valeur refuge mais aussi du fait d’un paroxysme accommodant atteint par la politique monétaire de la BoJ. Les mesures accommodantes de la BoJ sont clairement intégrées dans les cours, c’est ce qu’a démontré le basculement récent du taux de refinancement auprès de la BoJ en négatif, une donnée qui au final n’a pas déprécié le Yen.
L’analyse technique du Yen invite enfin à défendre davantage de potentiel de hausse en 2016.
Yen en tant qu’indice devise (JPY index) – graphique qui expose les bougies japonaises mensuelles
L’analyse technique du cours du JPY index permet de défendre davantage de hausse pour les prix et le momentum du marché. Le Yen est dans la meme configuration technique de hausse que durant les chocs boursiers de 2000 et 2008.
Graphique préparé par Vincent Ganne via Marketscope 2.0
USD/JPY : les objectifs 2016 de la formation de sommet en épaule/tete/épaule :
Graphique préparé par Vincent Ganne via Marketscope 2.0
Par Vincent Ganne, directeur de DailyFX France, département recherche de FXCM
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