DailyFX.fr - Le premier ministre du Japon, Shinzo ABE, a formé un nouveau gouvernement avec pour objectif de poursuivre sur le chemin de la consolidation budgétaire et la réduction de la dette publique.
Ce gouvernement ABE à la politique économique restrictive est toujours équilibré par la politique monétaire accommodante de la Banque Centrale du Japon (BoJ), d'autant plus que la hausse au printemps dernier de la taxe sur les ventes (TVA) a généré une baisse marquée de la consommation des ménages.
Cette baisse est probablement provisoire mais cela s'est traduit par un taux de croissance négatif du Produit Intérieur Brut (PIB) du Japon au second trimestre, en rythme trimestriel et en rythme annuel. Cela incite donc la Banque Centrale à entretenir la dépréciation du taux de change du Yen japonais pour favoriser les profits des entreprises par les exportations.
La seconde estimation de la croissance économique au Japon au second trimestre sera dévoilée le lundi 8 septembre prochain. C'est une statistique importante qui fera suite au rapport mensuel de la Banque Centrale du Japon vendredi prochain.
YEN japonais : à la croisée des chemins entre le bord du gouffre et un niveau de support
Sur le marché des changes, le Yen japonais est neutre depuis le début de l'année avec une phase de transition latérale qui s'appréhende de manière chartiste sur le Yen en tant qu'indice devise, une consolidation triangulaire.
Depuis quelques séances, le Yen perd pied sur le Forex et semble vouloir basculer du rôle d'un facteur neutre à un facteur baissier.
Il est vrai que les fondamentaux monétaires du Japon plaident en faveur d'une baisse du Yen, surtout depuis le constat de l'impact négatif de la hausse de la TVA sur la croissance économique et alors qu'il est acquis que la baisse du Yen a soutenu les exportations des entreprises ces derniers mois.
A l'ensemble de ces données économiques vient s'ajouter l'appréciation du prix des actions depuis la fin de la première semaine d'août, notamment les nouveaux sommets historiques des indices américains, un attrait pour le risque défavorable au Yen japonais.
TOUR D'HORIZON DES PAIRES EN YEN
Depuis le mois de janvier 2014, la paire USD/JPY a évolué dans un trading range et j'ai longtemps pensé que les cours pouvaient en sortir par le bas. Mais j'ai pris le soin de ne proposer qu'une stratégie de vente conditionnelle, jamais enclenchée car le support à 100.75 a toujours tenu.
C'est la hausse du Dollar US qui a engagé une hausse de l'USD/JPY du support à 100.75 vers la résistance à 105.50, les sommets des années 2013 et 2014. La résistance à 105.50 délimite le haut du range, il est nécessaire d'enregistrer une clôture jour (D1) au-dessus des 105.50 pour envisager une hausse vers les 107.50. Un tel signal serait avant tout généré par de nouveaux plus bas sur le Yen japonais, et aussi par la poursuite de la phase ascendante sur le Dollar US.
Notons que notre analyste Nicolas Chéron vous a proposé en début de semaine un achat stop au-dessus des 104.30 pour viser la résistance à 105.50.
Si la paire USD/JPY cassait le support à 104/104.30, le range trading 100.75/105.50 resterait en place, comme il l'a été durant plus d'un semestre cette année.
La monnaie unique européenne forme un support depuis le début de la semaine en tant qu'indice devise. La paire EUR/JPY a quant à elle construit une configuration en "magic pattern" sur le support à 136.25 et a ensuite franchi une résistance oblique qui permet de viser la résistance à 139. Au-dessus des 139, c'est le niveau des 140 qui serait rejoint.
La paire de devises EUR/JPY est un bon candidat à court terme pour jouer un rebond de l'Euro et aussi une dépréciation du Yen japonais.
La paire GBP/JPY me semble difficile à trader dans le cadre d'opérations de swing trading. Le franchissement de la résistance à 172.50 est certes un signal de trading positif mais je vous conseille de chercher des achats sur la paire EUR/JPY à court terme. Si le Yen devait décrocher, la paire GBP/JPY tendrait vers ses sommets annuels.
Nous attendons ce mercredi une décision de politique monétaire de la Banque Centrale du Canada (BoC). Depuis le 10 août et la reprise haussière du prix des actions US et canadiennes, la paire CAD/JPY suit une tendance haussière très linétaire qui permet de viser la résistance à 97 JPY.
Par Vincent Ganne, AnalysteTechnique pour DailyFX.fr
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