Zurich (awp) - Le directeur général (CEO) de la Banque cantonale de Zurich (ZKB) Martin Scholl lance un avertissement sur les effets secondaires de la politique des taux négatifs. Cette mesure encourage la tendance au système bancaire parallèle (shadow banking), a-t-il déclaré dans une interview à la "Handelszeitung" à paraître jeudi.
Un indice est le fait que les caisses de pension accordent de manière accrue des crédits hypothécaires. Ces pratiques hors de la branche bancaire très réglementée donnent à penser au patron de la ZKB. Par ailleurs, la politique des taux a entraîné une inflation des valeurs patrimoniales. Les fondamentaux éprouvés d'investissements sont abandonnés au profit de "chances minimes de rendements".
M. Scholl ne craint pas le risque de bulle immobilière. Il ne s'attend pas à une crise de l'immobilier. Les mesures de renforcement des directives ont entraîné un atterrissage en douceur du marché. La ZKB est active dans une région où l'immobilier est tendu, mais le CEO préfère cela à la périphérie en cas de crise immobilière. Dans de telles situations, le plus important est que le marché retrouve de la liquidité. Ce n'est qu'ensuite que des désinvestissements sont possibles.
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