Zone euro: les craintes de récession sont exagérées
Par Thibaud Renoult
L'indice des directeurs d'achat manufacturier de la zone euro a progressé en octobre de 0,4 point à 50,7. D’après le bureau recherche économique de Commerzbank cela devrait réduire quelque peu les craintes du marché liées à un basculement de l’économie européenne dans la récession. Le même indice pour le secteur des services reste quant à lui bloqué sur les 52,4. La reprise devrait donc être très lente à venir… La BCE, de son côté va certainement assouplir d’avantage sa politique monétaire et finalement acheter des obligations d'État à grande échelle.
Les analystes de Commerzbank estiment que ces données apportent la preuve que les craintes d'une nouvelle récession dans la zone euro sont exagérées. Ils attendent une légère croissance de l'économie au second semestre de 2014 : une petite hausse de 0.1% pour le troisième trimestre et 0.6% pour l’ensemble de l’année.
Cela dit, les données montrent aussi que la reprise dans la zone euro ne sera pas de grande ampleur… L'économie en France fait toujours du surplace. En Octobre, le même indice des directeurs d'achat manufacturier dans l’hexagone est retombé quasiment à son plus bas en aout… Si l’on observe à nouveau plus en détails l’indice européen sans la France Allemagne, il diminue légèrement…
Même si l’on devrait éviter la récession, cette croissance anémique de la zone euro ne va pas atténuer les préoccupations déflationnistes de la BCE. La probabilité d’une ouverture plus grande du robinet monétaire par l’achat massif d’obligations d'État ne diminue pas pour autant…