Par Contrairement au vieil adage boursier « sell in may and go away », les places financières poursuivent leur violente ascension, soutenues par les politiques accommodantes des banques centrales et par la publication d’un taux de chômage américain à son plus bas niveau depuis quatre ans. Ces bonnes nouvelles ont notamment permis aux bourses de New York et de Francfort de se hisser sur des niveaux historiques et à la bourse de Paris de revenir sur des sommets de deux ans.
Indices
La dynamique reste donc clairement positive pour la plupart des indices comme en témoigne l’envolée de près de 9% sur les quinze derniers jours pour le CAC40 ou les records absolus du DOW JONES et du S&P 500. Néanmoins, le marché pourrait éprouver le besoin de consolider à court terme, d’autant que les catalyseurs seront peu nombreux cette semaine. Une fois n’est pas coutume, le NIKKEI a fait cavalier seul la semaine passée, ce dernier ayant perdu 1.4%. La Chine montre quant à elle quelques signes de reprise technique, après un début d’année en demi-teinte.
Matières premières
Le WTI se reprend et affiche une brillante semaine de hausse avec un gain de 4% à 96 USD le baril contre 87 USD il y a encore quelques séances.
Les métaux précieux restent toujours sous pression malgré des reprises qui gardent un aspect purement technique. L’or devrait trouver une zone de résistance importante autour des 1480/1500 USD. En revanche, aucune amélioration n’est à constater dans le compartiment des métaux pour l’industrie ; ces derniers connaissent encore de réelles faiblesses à l’image de l’aluminium, du cuivre et du nickel au plus bas depuis trois ans. Ce déséquilibre momentané provient d’anticipations de croissance modérée pour la Chine.
La corrélation s'intensifie entre le prix des métaux industriels et l'évolution de la bourse chinoise (données normalisées au 01/07/2012)
en blanc : Shanghai Composite
en jaune : l'aluminium
en orange : le cuivre
Analyse sectorielle
En France, la période des publications a été une nouvelle fois favorable à certains dossiers cycliques qui se reprennent à l’image de Vallourec. Le groupe a publié au-dessus du consensus avec des perspectives encourageantes. D’autres sociétés cycliques feront un point d’activité dans la semaine, telles Lafarge ou ArcelorMittal.
Le secteur bancaire a profité des publications qualitatives de BNP Paribas. Les investisseurs suivront avec intérêt les prochaines annonces du Crédit Agricole et de la Société Générale le 7 mai.
-Toutes les dates de publications en Europe
Aux Etats-Unis, plusieurs groupes publieront à l'image de Walt Disney ou encore Mc Donald's...
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
Marchés des changes
Nonobstant une baisse attendue des taux directeurs en Europe, l’euro se stabilise. La parité EUR/USD cote au-dessus des 1.30 et il en est de même pour la parité EUR/JPY qui se maintient juste sous les 130 yens. La livre sterling confirme son puissant retournement contre les différentes devises majeures. Le « câble » (GBP/USD) a rebondi de 500 points de base à 1.56 dollar, grâce à la progression du PIB britannique sur le premier trimestre.
Statistiques économiques
Alors que beaucoup s’interrogent sur le ralentissement de l’économie allemande, plusieurs indicateurs seront publiés cette semaine. L’orientation des commandes des entreprises est attendue en repli de 0.4% contre une évolution de 2.3% le mois précédent. La production industrielle est elle aussi attendue en baisse de 0.1%. Par ailleurs, il conviendra de suivre l’évolution de la balance commerciale chinoise alors que l'indice PMI services, mesurant l'activité non manufacturière, est ressorti à 51.1 son niveau le plus faible depuis octobre dernier.
Hégémonie des banques centrales
Les banques centrales gardent le pouvoir sur les places financières où les liquidités se déversent massivement, en témoignent les rendements en forte baisse sur les marchés obligataires. Il serait aujourd’hui vain de lutter contre les institutions monétaires.
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