Zonebourse : Le point hebdo du Trader
13/02/2012 | 18:39Chers clients,
C’est désormais chose faite, le gouvernement grec a adopté ce week-end un nouveau plan d’austérité, pré-requis indispensable pour le déblocage d’un second plan d’aide par l’UE et le FMI. Ce plan, d’un montant de 130 milliards d’euros, devrait permettre d’éviter la faillite du pays. Un accord sur la participation du secteur privé devrait également être annoncée après la réunion de l'Eurogroupe mercredi.
Indices
Après des plus hauts de plusieurs semaines atteints jeudi dernier, les indices européens entament une phase de consolidation horizontale. Il faudra désormais attendre une augmentation de la volatilité dans un sens comme dans l’autre pour avoir plus de visibilité sur la tendance à venir. Le CAC40 devra en effet s’extraire du range 3365/3450 points et le DOW JONES de la zone des 12750/12925 points. Pour le moment, la tendance reste haussière à court terme même si les indices montrent quelques signes d’essoufflement.
Matières premières
Evolution divergente sur les deux contrats du pétrole ; le Brent connaît une forte progression à 118 USD alors que le WTI se maintient sur les 100 USD. Cette variation s’explique par la situation géopolitique en Iran qui profite principalement au contrat londonien. L'hiver rude en europe amplifie également l'écart entre ces deux actifs à la faveur du Brent (Graphique ci-dessous).
Les métaux industriels continuent de consolider horizontalement, notons par exemple l’étain, le nickel, le zinc et le cuivre. C’est un signe révélateur des incertitudes des investisseurs concernant les perspectives économiques.
La réduction de l’aversion aux risques continue de profiter aux métaux précieux tels que le paladium et le platine qui se situent sur leurs plus hauts de cinq mois.
Graphique représentant le Brent et le WTI
En rouge : l'indice WTI
En orange : le BRENT
Analyse sectorielle
Les valeurs énergétiques sont en vedette avec l’annonce du prolongement de la durée de vie du parc nucléaire français et la construction d’installations d’énergie nucléaire aux USA, une première depuis 30 ans. EDF et Areva ont annoncé le renforcement de leur partenariat pour l’exploitation d’uranium naturel.
Le secteur de l’aéronautique continue de signer de belles performances en Europe mais également outre atlantique. Une étude de Barron’s anticipe une progression des titres du secteur de l’ordre de 20 à 40% sur l’année 2012. En France, l’avionneur Dassault s’apprête à signer son deuxième contrat important avec un pays émergent (après l’Inde) pour la fourniture d’avions Rafale afin d’équiper l’armée brésilienne.
Cette semaine, un tiers des sociétés du CAC 40 publieront leurs résultats, ce qui pourrait donner un aperçu plus large de l’activité économique française. La journée de jeudi sera particulièrement suivie avec la publication de 9 sociétés dont 2 financières (Société Générale et Axa).
Marchés des changes
Les cambistes sont restés concentrés toute la semaine sur l’évolution du dossier grec. L’euro a connu une certaine volatilité ; les opérateurs ont poussé la monnaie européenne sur les 1.33 face au dollar avant de prendre quelques bénéfices.
Le Yen a subi, quant à lui, de forts dégagements suite à des publications macroéconomiques en baisse. Contre euro la monnaie japonaise se négocie à plus de 102 et face au billet vert la parité réduit son avance à 77.50 yens.
Techniquement, la majorité des parités se retournent à la hausse contre le yen qui ne joue plus ces dernières semaines son rôle de valeur refuge.
Statistiques économiques
La poursuite des négociations en Grèce a continué d’alimenter, une fois de plus, l’actualité macroéconomique de la semaine précédente. Les reports successifs des réunions, les divergences entre partis politiques grecs ou encore les désaccords sur les mesures d’austérité auront été les uniques préoccupations des opérateurs de marché.
Cette semaine, les investisseurs suivront les enquêtes manufacturières de la Réserve Fédérale de New-York et de Philadelphie, le compte rendu du Comité de politique monétaire de la FED, l’orientation des ventes au détail et les statistiques de mises en chantier. En Europe, le ZEW allemand ainsi que le PIB du quatrième trimestre de la zone Euro seront des indicateurs primordiaux concernant le climat économique du Vieux continent. Enfin, les émissions obligataires italiennes, espagnoles et françaises feront l’objet d’une attention particulière.
Le feuilleton grec pourrait toucher à sa fin…
Le regain d’appétit pour le risque observé ces dernières semaines s’est quelque peu atténué face à l’absence d’accord entre la Grèce et ses créanciers financiers. Le vote du plan d’austérité terminé tard dans la nuit n’aura pas eu l’effet escompté sur les marchés. Un épilogue de ce feuilleton est pourtant attendu cette semaine ; la question est désormais de savoir si une sortie du pays hellénique de la zone Euro sera la conclusion définitive…
La saison des résultats va s’intensifier cette semaine avec les publications de nombreuses sociétés françaises. Si les résultats 2011 seront importants, c’est bel et bien les perspectives 2012 vers lesquelles l’attention sera focalisée.
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