Analyses

Le CAC40 devrait marquer une pause

Un vent d’euphorie a soufflé sur les places boursières hier, les acheteurs ayant fait leur retour en ce premier jour du mois de septembre. Le CAC40 a clôturé en hausse de 3.81% à 3623 points et a ainsi récupéré une partie de ses pertes engrangées sur le mois d’août dans le sillage des valeurs bancaires, des résultats meilleurs que prévu de plusieurs poids lourds et de divers relèvements de recommandation. Ni l’enquête ADP qui a fait état de 10000 destructions d’emplois dans le secteur privé ni la baisse inattendue de -1% des dépenses de construction aux Etats-Unis n’ont pu perturber cet élan d’optimiste et l'indice ISM manufacturier (56,3 contre 53 attendu) a également servi de prétexte à l’envolée des indices. Le CAC40 devrait toutefois reprendre son souffle aujourd’hui comme le suggèrent les contrats futures en baisse de 0.7%.
Techniquement, la tendance est haussière en données horaires au-dessus des 3520 points voire au-dessus des 3580 points en intraday. Le seuil des 3630 points a été atteint hier et c'est donc seulement au-dessus de ce niveau que l'on pourra anticiper une poursuite du rattrapage en direction des 3675 points puis 3730 points. Les plus agressifs profiteront d'un éventuel trou d'air vers 3550 points pour revenir à l'achat avec un meilleur timing.

 En surveillance. Surveiller la sortie du range 3520 / 3630.

Bourse de Tokyo : La Bourse de Tokyo finit en hausse de 1,52%

NIKKEI 225

LA CLÔTURE DE LA BOURSE DE TOKYO
La Bourse de Tokyo a fini en hausse de 1,52% jeudi et s'éloigne d'un plus bas de 16 mois atteint la veille, les bonnes statistiques américaines et chinoises dissipant momentanément les craintes d'un ralentissement économique mondial.

L'indice Nikkei a gagné 135,82 points à 9.062,84 points et le Topix, plus large, a pris 8,02 points (0,99%) à 819,42 points.

Les marchés japonais se reprennent donc après avoir cédé 7,5% sur le mois d'août, réagissant positivement à la croissance de l'activité manufacturière aux Etats-Unis en août, qui a affiché son 13e mois consécutif d'expansion, à de bonnes statistiques chinoises la veille et à une croissance australienne solide.

Les exportatrices, particulièrement sensibles à l'état de santé de l'économie mondiale, ont affiché les meilleures performances. Honda Motor, Canon et Sony Corp enregistraient ainsi des gains respectifs de 1,85%, 1,15% et 2,19% à la clôture.

Catherine Monin pour le service français, édité par Gwénaëlle Barzic


© Reuters 2010. Tous droits résérvés.

WALL STREET : l'ISM sert de prétexte au laminage des vendeurs

DOW JONES

NASDAQ COMP.

(CercleFinance.com) - Une véritable ovation a salué le coup de cloche final à Wall Street.
C'est en effet une véritable clameur d'euphorie qui s'est élevée du 'floor' alors que le 'S&P' et le Nasdaq s'envolaient de +3% (la plus forte hausse observée depuis le 10 mai dernier), un rallye justifié -parce qu'il faut toujours tenter d'expliquer les écarts et y compris les plus surréalistes- par un ISM manufacturier 'meilleur que prévu'.

Le chiffre ressort en effet au-dessus des prévisions mais sans que le différentiel (56,3 en août, contre 55,5 en juillet) apparaisse supérieur à la récente révision à la baisse du PIB américain au second trimestre (1,6% contre 2,5% estimé initialement).

Mais surtout, ce seul ISM éclipse complètement la chute de -11,5% des ventes d'automobiles au mois d'août (ce qui devrait plomber ce même ISM au cours des prochains mois) puis la baisse inattendue de -1% des dépenses de construction au mois de juillet aux Etats-Unis (contre -0,5% anticipé).

Plus surprenant encore, les indices US n'avaient pas bronché vers 14H en découvrant que le secteur privé américain avait détruit 10.000 emplois -au lieu d'en générer +20.000- au mois août, d'après l'enquête mensuelle du cabinet de services aux entreprises ADP.
A deux jours de la parution des statistiques officielles de l'emploi, il y avait matière à conforter les anticipations les plus pessimstes en matière d'activité économique.

A la lumière de ce qui précède, il apparaît que l'ISM manufacturier ne serait qu'un prétexte pour justifier un mouvement haussier de nature essentiellement technique à l'occasion de cette première séance du mois de septembre: le mois d'août s'était achevé sur une correction de -7,25% du Nasdaq et de -4,5% du 'S&P' alors que le consensus baissier était devenu ultra-majoritaire (47% de baissiers, 30% d'indécis et seulement 23% d'optimistes).
Cela se traduisait très concrètement par un ratio de 3 'puts' (option de vente) pour un 'call' (option d'achat) et des 'primes' très tendues pour couvrir les portfeuilles.
D'autre part, un phénomène de 'fuite vers la sécurité' avait engendré une situation de 'bulle' (surachat intenable) sur le marché obligataire... lequel chute de -2% (le '10 ans' affichabt 2,58% de rendement contre 2,48% la veille) sur une soudaine vague de prises de bénéfices et d'arbitrage en faveur des actions.


Le résultat de cette brusque inversion des stratégies, c'est un rush sur les valeurs américaines du secteur bancaire (+4,5% en moyenne) et les 'technos'.
Au sein du Dow Jones, 100% des titres terminent dans le vert et Procter & Gamble, le pire 'performer' du jour, gagne quand même 0,25% et Cisco +1,1% (les banques terminent en tête du classement).

Au sein du Nasdaq-100 (+3%), aucune valeur n'a terminé en repli tandis qu'un ramassage intensif était observé sur Expedia (+7,1%), Amazon (+6,1%), Seagate et Paccar (+6%), Flextronics et Priceline (+5,3%), Comcast (+4,75%), Micron (+4%), Oracle (+3,5%), Apple (+2,8% à 250$).


Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés.