Barry Sternlicht crée un véhicule de reprise de dettes immobilières

11/06/2009 | 11:00

Barry Sternlicht est un défricheur d'opportunités. Lorsque les affaires étaient florissantes, dopées par la mondialisation, il avait perçu les gains potentiels majeurs de l'industrie du luxe. Aujourd'hui, la crise a changé la donne. C'est vers l'immobilier que se tourne désormais le patron de Starwood Capital. L'homme dispose d'assez de temps - et d'argent - devant lui pour profiter des bas prix d'aujourd'hui en attendant les hausses de demain.

Acheter à bas prix...
Barry Sternlicht ajoute une nouvelle étoile à sa galaxie avec un nouveau véhicule financier, Starwood Property Trust. Cette nouvelle entité visera les sociétés immobilières en situation délicate. Le projet affiche d'emblée ses ambitions : Barry Sternlicht espère lever 500 millions de dollars dès le lancement du groupe et souhaite être rapidement coté en Bourse.

L'entreprise utilisera ces fonds pour racheter les emprunts hypothécaires de sociétés immobilières en détresse, émanant aussi bien des banques (nationales et régionales), des particuliers, des sociétés d'assurance, des sociétés financières, des gestionnaires de fonds ou de toute autre institution.

Car pour le patron de Starwood Capital, « les cinq prochaines années constitueront une des périodes les plus profitables depuis 50 ans pour les investissements immobiliers ».

Son analyse est confortée par une récente enquête de Real Estate Econometrics, qui estime que le taux de défaillances d'entreprises dans le secteur immobilier devrait augmenter de 4,1% au second trimestre, aux États-Unis.

Selon cette même société d'études, le taux de faillites dans le secteur devrait monter à 5,2% l'an prochain et ne devrait pas décroître avant 2011.

... et savoir être patient
Et les deniers événement politiques américains n'incitent gère à l'optimisme. Le plan d'épuration des actifs toxiques des banques, voulu par le président Obama, reste bloqué dans le processus législatif.

Et pour de nombreux observateurs, le plan de sauvetage pourrait bien ne jamais voir le jour, avec des conséquences potentiellement désastreuses.

Faute d'avoir pu se débarrasser de ces actifs, les banques devront se montrer encore plus prudentes. En conséquence, elles feront preuve d'une extrême parcimonie dans l'octroi de prêts. Et l'on peut s'attendre à ce que les sociétés foncières, déjà fragilisées par la crise actuelle, s'effondrent l'une après l'autre.

Une situation sombre, mais qui confirme le bienfondé du raisonnement de Barry Sternlicht. Avec son nouveau fonds, celui-ci sera en mesure de racheter à bas prix des actifs immobiliers qui, tôt ou tard, repartiront à la hausse.

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