Ferdinand Piëch obtiendra-t-il la fusion de Porsche et Volkswagen ?
20/07/2009 | 16:00 Début 2009, Porsche annonçait être en mesure d'obtenir une participation de 75% au sein du groupe Volkswagen (VW) d'ici la fin de l'année. À mi parcours, la crise aidant, c'est le phénomène inverse qui risque de survenir. Le projet de fusion des deux constructeurs voulu par Ferdinand Piëch conduirait VW à reprendre près de 50% de Porsche dans un premier temps, avant une reprise complète à terme. Mais au regard des réactions des intéressés, l'information reste au conditionnel.
Il y a deux ans, ayant acquis 30% de Volkswagen, Porsche se devait, selon le droit Allemand, de lancer une OPA sur l'actuel leader européen des constructeurs automobiles. En janvier 2009, le cap des 50% était franchi et le groupe prévoyait d'acquérir 25% supplémentaires au cours de l'année.
Mais avec une dette qui atteint aujourd'hui les 10 milliards d'euros, la crise, encore elle, a non seulement réduit à néant les velléités d'acquisition de la prestigieuse marque de course, mais pourrait bien permettre à celui qui devait être racheté de s'emparer du constructeur fondé à la fin des années 40 par Ferry Porsche.
Encore faudrait-il qu'il y ait consensus quant aux solutions à mettre en œuvre.
Tentons une clarification des forces en présence.
D'un côté, nous avons Ferdinand Piëch, petit-fils de Ferdinand Porsche (fondateur du groupe Volkswagen), détenteur d'un peu plus de 13% du capital de Porsche, Président du conseil de surveillance de VW après avoir dirigé le groupe jusqu'en 2002 et favorable à un rapprochement entre les deux constructeurs.
Un rapprochement qui permettrait in fine à VW de posséder près de la moitié des parts de Porsche et d'ajouter ainsi une dixième marque à sa gamme.
De l'autre, la famille Porsche, l'autre actionnaire majoritaire, et Wendelin Wiedeking, patron de la marque au prestigieux écusson. Pour sauvegarder l'indépendance du groupe, l'offre généreuse du Quatar, passée de 5 milliards il y a quelques semaines, à 7 milliards d'euros le week-end dernier, serait accueillie avec le plus grand intérêt.
Fin juin, l'offre de VW, évaluée à 4 milliards d'euros, était rejetée par Porsche. Mais jeudi, la presse allemande révélait que le projet de fusion pourrait être finalement validé par les opposants de la première heure, compte tenu des 8 milliards d'euros proposés par VW il y a quelques heures pour un rachat total.
Une information démentie par un porte-parole du groupe, qui a déclaré ne pas être au courant d'un tel accord et qui n'a donné lieu à aucun commentaire chez VW.
Difficile dans ces conditions, de prédire quel sera le vainqueur de cette joute fratricide.
Cette curieuse compétition devrait toutefois s'achever le 23 juillet prochain, lors des conseils de surveillance des deux constructeurs.
© Zonebourse.com 2009 / Crédit photo © Maxppp
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