Henry Kravis en mode actif au Japon

25/08/2009 | 06:00

Le fonds d'investissement américain lorgne Bellsystem24, mis en vente par Citigroup. Mais KKR devra composer avec la concurrence de Permira. S'il rafle la mise, le fonds d'Henry Kravis (le deuxième K de KKR) signerait sa première opération d'envergure au Japon.

Contrainte d'alléger son bilan en procédant à des cessions d'actifs, la banque américaine Citigroup a décidé de mettre en vente sa filiale de télémarketing Bellsystem24. Il s'agit pour elle de renforcer ses fonds propres après les milliards de dollars de pertes essuyées en 2008.

La vente de Bellsystem24 devait à l'origine avoir lieu l'an dernier mais elle a été reportée en raison de la crise du crédit. La cible étant valorisée autour d'1,5 milliard de dollars, ce LBO pourrait bien s'imposer comme la plus grosse opération de l'année. D'autres groupes industriels et financiers pourraient se mêler à la lutte, les offres devant être déposées d'ici au 1er septembre.

Une opération d'envergure pour KKR au Japon ?
D'ores et déjà, deux candidats se détachent. D'abord, le fonds d'investissement Kravis Kolhberg Roberts & Co (KKR) qui s'est octroyé les services de Morgan Stanley pour le conseiller. KKR pourrait s'associer à Itochu pour l'emporter. Le groupe japonais de négoce dispose d'une solide expérience dans le secteur et présente l'avantage d'avoir déjà travaillé avec Bellsystem24.

KKR compte un bureau à Tokyo depuis trois ans, mais il n'a encore réalisé aucune opération significative au Japon. Le fonds d'Henry Kravis pourrait puiser dans les réserves de son fonds asiatique, estimées à 4 milliards d'euros.

KKR voit se dresser face à lui le fonds Permira. Conseillé par JP Morgan, ce fonds a mis en place, en 2005, une équipe au Japon. Habitué des transactions supérieures à 1 milliard d'euros, Permira détient plus de 11 milliards d'euros, levés en 2007.

La firme de private equity est spécialisée dans les sociétés évoluant dans des secteurs aussi divers que la chimie, les biens de consommation ou l'industrie. Permira a notamment mis la main sur le groupe de luxe Valentino et le groupe de médias Prosbieren.

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