Mardi, le patron de Paulson & Co a doublé sa participation dans Cadbury, la portant à 2,08% du capital en achetant 14,8 millions d'actions. Deux jours plus tard, il récidive pour détenir désormais 2,54% du propriétaire de Carambar, Poulain ou encore Malabar. Le milliardaire américain possède 34,9 millions d'actions Cadbury.

Ce dernier se trouve actuellement au centre d'une énorme tentative d'OPA lancée par Kraft Food. Le numéro deux mondial de l'agroalimentaire n'est toutefois pas au bout de ses peines. Après avoir formulé une première offre à 713 pence par action Cadbury, en septembre dernier, Kraft valorisait sa cible 9,8 milliards de dollars. Refus ferme de Cadbury. Nouvelle tentative en début de semaine, Kraft affirmant offrir « une prime substantielle » par rapport au prix de l'action Cadbury avant l'annonce de l'intérêt du premier pour le second.

Irene Rosenfel, patronne de Kraft Food, a même assuré que sa proposition offre « la meilleure valeur, immédiate et de long terme, pour les actionnaires de Cadbury et pour l'entreprise elle-même, en comparaison de toute autre option actuellement disponible, y compris celle de l'indépendance de Cadbury ». La dirigeante indique par ailleurs être « convaincue des mérites stratégiques pour les deux entreprises d'une alliance entre Kraft Foods et Cadbury ».

Une deuxième offre réellement « pire » que la première ?
La réponse des actionnaires de Cadbury a été aussi rapide que cinglante. Cette offre est « pire que celle déjà rejetée par le conseil d'administration », indiquait ce dernier moins d'une heure après. Pis, la nouvelle proposition de Kraft « sous-évalue fondamentalement le groupe et ses perspectives ». En réalité, la deuxième offre de Kraft est identique à la première, mais l'évolution du taux de change de la livre et la baisse de l'action Cadbury valorisent ce dernier à 9,8 milliards de livres, contre 10,2 milliards pour la première offre.

Kraft, qui était conseillé dans cette opération par feu Bruce Wasserstein, de la banque d'affaires Lazard, ne devrait pas améliorer son offre. Le groupe américain reste toutefois très intéressé par Cadbury, dont la notoriété et le portefeuille de marques (La Pie Qui Chante, Hollywood, Kiss Cool, etc.) viendrait parfaitement compléter son propre portefeuille dans la confiserie et le chocolat (Toblerone, Suchard, Côte d'Or, etc.).