Lakshmi Mittal [ArcelorMittal] victime d'un nouvel actionnaire activiste

05/11/2007 | 06:00

Curieux duel que celui qui oppose Lakshmi Mittal à Jon Wood. Plus les actionnaires sont minoritaires, plus ils sont actifs. C'est du moins ce que tend à prouver la charge du patron du fonds d'investissement monégasque SRM Advisers, Jon Wood, contre le président d'ArcelorMittal. La cause du courroux : le changement des conditions de rachat d'Arcelor par Mittal. En juin 2006, l'offre initiale était de 11 titres Mittal pour 7 Arcelor. Puis les choses ont traîné, les cours des actions ont varié et en mai 2007, l'indien propose aux actionnaires n'ayant pas encore apporté leurs actions, 8 titres Mittal contre 7 Arcelor.

Ancien d'UBS, Jon Wood se sent donc lésé et réclame le retour aux conditions initiales de l'OPA du sidérurgiste indien sur son concurrent européen. SRM Advisers a fait le calcul : la première offre valorisait les actions Arcelor à 88 euros, alors que la seconde n'en donne que 64 euros. Soit 27% de moins...

Le groupe ArcelorMittal détient actuellement 94% du capital d'Arcelor et va donc lancer une ultime offre de rachat suivie d'un retrait obligatoire aux nouvelles conditions. Dans une lettre adressée à M. Mittal, Jon Wood n'hésite pas à parler d'« acquisition d'intérêts minoritaires au rabais ».

Wood met également en cause les banques-conseil dont Lakshmi Mittal s'était adjoint les services, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Société Générale, mettant en cause l'objectivité de leurs estimations en raison des commissions que Mittal leur a versé.

Vers une AGE sportive au Luxembourg ?
La démarche de Jon Wood semble, comme l'écrit le magazine économique belge Trends, « désespérée » et ne sera vraisemblablement suivie d'aucune conséquence. En tout cas, résultat des courses le 5 novembre prochain, lorsqu'une assemblée générale extraordinaire (AGE) des actionnaires d'Arcelor, une des toutes dernières, aura à se prononcer sur les nouvelles conditions. Elle se tiendra à Luxembourg, siège des deux sociétés.

Et il y aura sans doute du sport dans la discrète capitale grand-ducale : SRM Advisers réclame également qu'ArcelorMittal, actionnaire ultra-majoritaire d'Arcelor, ne prenne pas part au vote de l'AGE en question...

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