Nelson Peltz se désengage partiellement de Tiffany

20/04/2009 | 11:00

Avec un patrimoine estimé à 1,1 milliard de dollars, Nelson Peltz apparaît dans le classement des milliardaires de Forbes en 647ème position. La crise n'a pas épargné son groupe et des réajustements s'imposent. Aujourd'hui, c'est le bijoutier Tiffany qui fait les frais de cette nécessaire prudence.

Réduire la voilure
À travers son fonds d'investissement Trian Fund Management, Nelson Peltz a cédé 21% de sa participation dans le bijoutier Tiffany. Le fonds a vendu 2,3 millions d'actions pour 51 millions de dollars, réalisant au passage une moins-value assez conséquente.

En effet, la dernière montée de Trian dans le capital de Tiffany a été réalisée alors que le titre se négociait à 35 dollars par action, contre seulement 16,70 dollars en mars dernier.

Selon Peter May, cofondateur de Trian qui siège au conseil d'administration de Tiffany, il s'agit avant tout d'un ajustement de portefeuille pour le fonds d'investissement. Trian reste le premier actionnaire du bijoutier avec 6,9 % du capital et Peter May conserve son siège.

Pour Trian, l'investissement dans Tiffany demeure un placement à long terme qui tranche avec les pratiques classiques de Nelson Peltz. Celui-ci investit plus souvent dans l'agroalimentaire (Cadbury ou Heinz notamment) et, avec un activisme soutenu, il n'hésite pas à imposer ses vues et à modifier en profondeur la gestion des entreprises.

Les diamants font grise mine
Mais si Trian assure qu'il conserve sa confiance dans la santé de Tiffany, ces cessions de titres tombent mal pour le groupe. Le prestigieux bijoutier est en effet touché de plein fouet par la récession, avec des ventes mondiales en recul de 20 % au quatrième trimestre, même si ses résultats étaient en ligne avec les attentes des marchés.

Mais la crise s'installe et, aux États-Unis, le marché n'a semble-t-il pas encore atteint son niveau plancher et devrait encore baisser. En outre, ces cessions pourraient faire passer les titres d'une main « forte » vers des mains « faibles », donnant plus d'instabilité à la valeur, d'autant que le bijoutier a une structure financière assez faible, laissant une large part à l'endettement (45 %).

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