Shelby MC Davis [Davis Funds] entre au capital de la banque américaine Merrill Lynch

31/12/2007 | 09:04

Connaissez-vous Shelby M. C. Davis ? Si ce n'est pas le cas, c'est regrettable, car c'est un fameux investisseur américain. A la tête d'une société de gestion de fonds fondée voilà près de 40 ans, la famille Davis est réputée pour la qualité de ses placements. Le jour du réveillon de Noël, Davis Selected Investments a annoncé son entrée prochaine au capital de la banque Merrill Lynch, dont l'action a perdu près de 45% de sa valeur en un an. C'est donc un investisseur privé qui se manifeste, non un fonds souverain. Serait-ce la fin de la baisse pour les banques américaines ?

Les fonds souverains se bousculent au capital des banques US. Celui de l'Etat d'Abu Dhabi va entrer au capital de Citigroup, le fonds chinois CIC prend une part de Morgan Stanley, sans oublier ceux de la petite cité-Etat de Singapour, dont le fonds GIC va prendre un maximum de 12% des parts de la suisse UBS. Un autre de ses fonds, Temasek, va faire de même avec la banque américaine Merrill Lynch, en association avec les Davis.

Ce qui est nouveau, c'est que des investisseurs privés se font maintenant remarquer. Jusqu'alors, Joe Lewis était isolé. Fin septembre dernier, nous vous avions parlé de la prise de participation aussi massive (7%) que discrète de ce milliardaire britannique dans la banque américain Bear Stearns. Il vient juste de la porter à 10%, à quelques jours de l'annonce des Lewis.

Qui est Davis Selected Advisers ?

C'est le 24 décembre qu'on on a appris que le fonds américain Davis va épauler Temasek dans son entrée au capital de Merrill Lynch. Davis Selected Advisers a été fondé en 1969 par Shelby MC Davis. Auparavant, il avait été l'un des plus jeunes directeurs de la recherche économique et des vice-présidents de la Bank of New York. Investisseur mais aussi homme politique, son père avait fait parler de lui en tant que proche des milieux républicains américain. Dans les années 70, M. Davis père a plusieurs fois été ambassadeur des Etats-Unis en Suisse, puis envoyé spécial de la présidence américaine.

Selon la légende personnelle des Davis, les 100.000$ de fonds placés sous leur gestion à la fin des années 40 étaient devenus 800 millions au début des années 90. Autant dire qu'en matière d'investissement rentable et de long terme, les fonds Davis se posent là. Ce qui était vrai hier l'est encore aujourd'hui : en août 2007, l'organisme Morningstar, qui note les fonds selon leurs performances, a distribués 99 notes « A » parmi plus de 1.000 fonds passés sous revue. 5 des heureux élus étaient des fonds Davis...

L'heure de rentrer sur les financières ?

L'entrée de Davis au capital de la banque sinistrée Merrill Lynch ne peut laisser indifférent. D'abord car cette opération respecte les règles de prudence propres à Davis Selected Advisers : le fonds US n'y va pas seul. Il « suit » le puissant fonds singapourien Temasek, qui va acheter de 4,4 à 5 milliards de dollars d'actions Merrill, soit un maximum de 10% du capital de la banque.

Davis, lui, va apporter 1,2 milliard de dollars, soit environ 2% du capital de la banque américaine. Habitués des financières, les fonds Davis ont aussi annoncé détenir une partie du capital de MBIA, un assureur obligataire qui a vu son titre perdre les trois quarts de sa valeur en un an.

En revanche, un autre investisseur réputé, Warren Buffett, n'a fait aucun mouvement en direction du secteur financier. N'enterrons pas trop vite la crise des « subprimes »...

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