Stephen Schwarzman affiche sa confiance partout dans le monde
17/03/2010 | 16:00 Le co-fondateur, avec Peter Peterson, du fonds d'investissement Blackstone est convaincu que le capital-investissement en a fini avec la crise et les pertes. De retour d'Inde, où Blackstone va accentuer ses investissements, il balaie l'actualité économique et financière et justifie le modèle économique du private equity.
Au cours d'un voyage en Inde avec sa femme, Stephen Schwarzman a pu se rendre compte, entre un match de cricket à Mumbai et une rencontre avec des tigres à Ranthambore, du potentiel de l'économie du pays. Il assure d'ailleurs que Blackstone va tripler ses investissements en Inde, qui vont atteindre 3 milliards de dollars dans un horizon de 5 ans (The Economic Times, 16/03).
« Les perspectives sont extrêmement bonnes là-bas. J'aime vraiment ce pays », s'enflamme-t-il. Il constate qu'avec un taux de croissance entre 7% et 8% par an, tous les secteurs d'activité sont voués à grandir. Seul problème selon lui, la qualité du management, qui laisse quelquefois à désirer, un handicap de poids dans la compétition internationale.
Passé son intérêt pour le sous-continent indien, il évoque les espoirs de reprise dans le monde. Aux Etats-Unis, il estime qu'il faudra encore deux ou trois ans avant que l'on retrouve le confort des années glorieuses. En Europe, il avance que la crise grecque n'entrainera pas l'ensemble du continent dans la tourmente. « Je n'anticipe pas d'effondrement parce que les gouvernements européens, en tant que groupe, aiment le concept d'Union et la puissance émanant d'un front uni, comme ils l'ont démontré avec l'euro », explique-t-il.
Il décrypte également la situation chinoise et affirme ne pas redouter l'éclatement d'une nouvelle bulle, comme la Chine en a connu de nombreuses par le passé. Il dit faire confiance au gouverneur de la Banque centrale du pays, Zhou Xiaochuan, « un homme intelligent qui se prépare à stimuler l'économie et à créer une dizaine de millions d'emplois ». Il assure que les autorités sont averties de l'inflation de l'immobilier, qui sera nécessairement corrigée par une hausse des taux et un tour de vis demandé aux banques sur le crédit. Selon lui, il n'y a rien à craindre de la Chine : « Quand ils veulent quelque chose, ils l'obtiennent et immédiatement ».
Le private equity n'est pas mort !
Le fondateur de Blackstone s'est aussi épanché sur son métier préféré, le capital-investissement. Assurant que les LBO retrouveront sous peu leur rentabilité passée, il poursuit : « On doit se rappeler que le private equity n'est pas à l'origine de la crise financière et qu'il a généré très peu de faillites d'entreprise, comparativement au nombre d'opérations réalisées. L'économie a plongé sans l'aide du private equity. Le modèle consistant à acheter des entreprises en difficultés, à les sortir de l'ornière, pour ensuite les revendre, a fait ses preuves ».
Il signale au passage que les actionnaires de Blackstone, depuis la naissance du fonds d'investissement en 1985, ont gagné 17% de plus que la Bourse. Anciens de Lehman Brothers, Stephen Schwarzman et Peter Peterson ont investi 400 000 dollars pour lancer Blackstone. Aujourd'hui, les actifs sous gestion approchent les 100 milliards de dollars. Difficile dans ce cadre de douter de l'efficacité de l'effet de levier...
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