Stephen Schwarzman sur les rangs pour reprendre Fidelity National

10/05/2010 | 13:00

Est-ce un véritable frémissement ou une illusion d'optique ? Il semble pourtant bien que le petit monde du capital-investissement reprenne du service, signe d'un regain de confiance dans l'économie. Stephen Schwarzman, à la tête de Blackstone, allié à Thomas H. Lee Partners (THL) et TPG Capital, seraient en discussions pour s'emparer de Fidelity National, société spécialisée dans le traitement des données financières.

Il s'agirait tout simplement de la plus grosse opération à effet de levier (LBO) depuis le début de la crise financière, en octobre 2007. Trois mastodontes du private equity, Blackstone, THL et TPG, seraient en effet en négociations exclusives pour reprendre Fidelity National, pour un montant estimé à près de 11 milliards de dollars. Il faut remonter à novembre 2009 pour trouver trace de la dernière transaction significative, avec la reprise d'IMS Health, par TPG et un fonds de pension canadien, pour 4 milliards de dollars.

Bien sûr, si nous étions en 2006 ou au début 2007, un tel montant ferait sourire les professionnels, tant les LBO de l'époque engageaient des sommes bien plus faramineuses. Stephen Schwarzman lui-même, déjà à la tête de Blackstone, n'avait-il pas déboursé 25 milliards de dollars début 2007 pour prendre le contrôle de la chaîne d'hôtels Hilton ?

Mais la donne a changé et depuis la fin 2007, c'est plutôt morne plaine du côté des opérations de LBO, illustration directe de la défiance vis-à-vis de l'économie et du risque financier. Si la reprise de Fidelity National (31 000 salariés, 3,8 milliards de dollars de chiffre d'affaires, 106 millions de bénéfice en 2009) est loin d'être actée et peut encore capoter, elle serait un signal assez sûr du retour de la confiance, aux Etats-Unis au moins. Au passage, Fidelity réunit toutes les conditions d'une proie idéale : revenus réguliers, dans un secteur, la finance, qui se redresse.

Les banques de Wall Street sont sur le coup...
Autre signe de ce frémissement, pas moins de six banques ont été mandatées pour arranger cette opération : Bank of America, Barclays Capital, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank et JP Morgan. Soit les poids lourds des banques d'investissement, aucune ne voulant être exclues de ce qui ressemble bien à un « retour aux affaires ».

Selon les spécialistes du private equity, les acteurs du secteur auraient pas moins de 500 milliards de dollars disponibles dans leurs poches pour faire des acquisitions. A lui seul, Blackstone disposerait de 13 milliards. De quoi en entendre parler ces prochains mois...

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