Walter Butler [Butler Capital] concurrent de la Fnac avec Virgin Megastores ?

15/11/2007 | 06:00

Le fonds d'investissement dirigé par Walter Butler va-t-il ajouter un nouvel actif à son portefeuille ? Butler Capital Partners a annoncé hier 13 novembre son entrée en négociation exclusive avec le groupe Lagardère SCA, en vue de lui racheter ses Virgin Megastores et « Furet du Nord », deux chaînes concurrentes de la Fnac. Mis en vente début octobre, les magasins de disques et de DVD semble avoir trouvé preneur.

Selon un communiqué de presse publié par Lagardère le 13 novembre, Butler Capital serait en train de négocier le rachat de 75% de l'ensemble Megastores France-Furet du Nord, le solde du capital restant aux mains de Lagardère. Pour le moment du moins. Réalisant des ventes cumulées de 400 M€, l'ensemble n'est jamais parvenu à être durablement rentable, face à la construction des marchés des CD et des DVD. Les Megastores, qui capitalisent pourtant sur l'image du groupe de Richard Branson, se sont d'ailleurs réorienté en misant sur la librairie, la papeterie, les jeux vidéos...

Selon Le Monde du 11 novembre, « l'opération vise donc à réaliser une cession dans la continuité puisque l'actuel patron de Virgin, Jean-Noël Reinhardt, s'est associé au tour de table monté par Butler ».

Le prix de l'opération n'est pas communiqué. On connaît cependant leur prix d'achat (150 M€), ainsi que les dépréciations d'actifs passées par Lagardère durant la première moitié de l'année (60 M€). Ce qui permet de se faire une idée du prix payé, quelque part aux alentours de 90 M€.

Initialement, les Megastores étaient l'un des premiers « business » du milliardaire britannique Richard Branson. Sentant tourner le vent pour la distribution de produits culturels, Branson avait cédé les Megastores français au groupe Lagardère en 2001. Il s'ajoutent au Furets du Nord rachetés par Lagardère deux ans plus tôt, et dont le siège historique est Lille. Il existe 35 Mégastores et 12 Furets du Nord.

Butler Capital est un fonds d'investissement qui aime à entrer au capital d'entreprises en difficultés, cotées ou non. Il contribue à les « retaper » financièrement puis les revend. Butler Capital a dernièrement fait parler de lui en prenant une participation dans la SNCM privatisée avec Veolia, et dernièrement en rachetant le Sernam à la SNCF. Les participations de Butler couvrent également César (farces et attrapes), France Champignon, le club de football PSG, ...

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