ACCORHOTELS : Oddo reste à l'achat après l'acquisition FRHI.
Le 10 décembre 2015 à 11:13
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Oddo reste à l'achat sur le titre AccorHotels après l'annonce du rachat du groupe FRHI Holdings.
' Ce deal rend plus attractif HotelServices en cas de spinoff car il est mieux positionné sur le segment luxe ' indique Oddo.
Rappelons que FRHI regroupe trois des plus prestigieuses marques mondiales de l'hôtellerie de Luxe : Raffles, Fairmont et Swissôtel. Le Groupe comprend 155 hôtels et resorts.
L'accord conclu avec Qatar Investment Authority et Kingdom Holding Company of Saudia Arabia prévoit le paiement de 840 millions de dollars US en numéraire et la remise de 46,7 millions de titres Accor.
' Accor paie 20.7x EV/EBITDA 16e, niveau en ligne par rapport à Kimpton-IHG ' indique Oddo.
AccorHotels ambitionne de dégager environ 65 millions d'euros de synergies de revenus et de coûts. L'opération sera relutive sur le bénéfice net par action dès la deuxième année, les synergies étant pleinement effectives à partir de la troisième année.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).