Stifel a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 176 euros sur Air Liquide après une réunion investisseurs. Le broker révèle que le management est confiant quant à l'évolution du marché. La principale faiblesse réside dans la Grande Industrie en Europe, qui ne représente que 15% des ventes du groupe et est protégée par des contrats à long terme. L'Industriel Marchand en Europe résiste bien et les États-Unis continuent d'afficher une forte dynamique.
Air Liquide estime que les coûts élevés du gaz en Europe ouvrent des opportunités en termes de transition énergétique et d'efficacité énergétique.
L'amélioration de la marge pour l'exercice 2022 est conforme à l'objectif d'amélioration de 160 points de base sur quatre ans.
Cependant, l'augmentation de la marge au second semestre pourrait ne pas être aussi élevée qu'au premier semestre en raison de l'accélération de l'inflation.
L'Air Liquide figure parmi les leaders mondiaux de la production de gaz industriels et médicaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production de gaz industriels et médicaux (95,5%) : oxygène, azote, hydrogène, gaz de synthèse. En outre, le groupe fournit des équipements et des services de contrôle des systèmes de fluides, de gestion des gaz et des liquides chimiques, des services de soins à domicile et d'hygiène hospitalière et des équipements de salles d'opération. Le CA par marché se ventile entre industries (75,1%), santé (15,5%) et électronique (9,4%) ;
- autres (4,5%) : activités d'ingénierie et de construction d'usines de production de gaz et de fabrication de produits à technologie avancée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,4%), Europe (25,9%), Etats-Unis (32,3%), Amérique (5,6%), Asie-Pacifique (20%), Afrique et Moyen Orient (3,8%).