Aperam S A : malmené après un troisième trimestre contrasté
Le 12 novembre 2021 à 11:26
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Aperam abandonne près de 7% à 47,93 euros. La publication de résultats trimestriels contrastés semble inciter les investisseurs à prendre une partie de leurs bénéfices sur un titre qui affiche, malgré ce trou d'air, une hausse de 41% depuis le début de l'année. Ce matin, Jefferies a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 48 euros sur le spécialiste de l'acier inoxydable, coté à Amsterdam mais encore membre du SBF 120. Le broker a salué un Ebitda record, supérieur de 2% au consensus grâce à des prix de vente élevés et une bonne performance au Brésil.
Aperam a réalisé au troisième trimestre 2021 un bénéfice net de 201 millions d'euros, en baisse de 5,6% par rapport au trimestre précédent. Au troisième trimestre 2020, le bénéfice s'était établi à 24 millions en raison des restrictions sanitaires.
L'Ebitda ajusté est ressorti en hausse de 6,2% d'un trimestre à l'autre pour atteindre un record de 278 millions.
Le chiffre d'affaires, toujours d'un trimestre à l'autre, a reculé de 1,2% à 1,257 milliard.
Les expéditions d'acier ont atteint 421 milliers de tonnes au troisième trimestre 2021, en baisse de 12% par rapport à des expéditions d'acier de 481 milliers de tonnes au deuxième trimestre 2021.
Le flux de trésorerie générés par l'exploitation a atteint 110 millions au troisième trimestre 2021, comparé à 115 millions au deuxième trimestre 2021.
Le flux de trésorerie disponible avant dividendes et rachats d'actions s'est élevé à 90 millions d'euros au troisième trimestre 2021, comparé à 87 millions d'euros au deuxième trimestre 2021.
L'ex-filiale d'ArcelorMittal prévoit que son Ebitda ajusté au quatrième trimestre 2021 soit à un niveau légèrement supérieur à celui du troisième trimestre 2021, "et ce malgré l'impact croissant de la hausse des prix de l'énergie et un trimestre plus faible sur le plan saisonnier au Brésil".
Il prévoit par ailleurs un flux de trésorerie disponible légèrement plus élevé au quatrième trimestre 2021.
Enfin, le groupe industriel "envisage le premier trimestre 2022 avec confiance".
Aperam S.A. est un groupe sidérurgique organisé autour de 4 pôles d'activités :
- production d'aciers inoxydables et d'aciers électriques (34,9% du CA) : produits plats et longs inoxydables, feuillards en inox de précision, produits ferritiques, recuits brillants, fils, aciers électriques à grains orientés et à grains non orientés, etc. ;
- transformation et distribution de produits d'aciers (32,9%) ;
- prestations de recyclage (19%). Par ailleurs, le groupe produit du charbon de bois ;
- production d'alliages de nickel et de produits spéciaux en acier inoxydable (13,2%).
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'aérospatial, de l'automobile, de la restauration, de la construction, de l'électroménager et de l'ingénierie électrique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (60,1%), Amériques (31,1%), Asie et Afrique (8,8%).
APERAM S.A. 
