Les perspectives économiques rassurantes et les signaux d'optimisme de la Réserve fédérale encouragent les investisseurs à regarder au-delà des valeurs technologiques et de croissance massive qui ont alimenté les gains des marchés boursiers américains au cours de l'année écoulée.

Bien que les hausses d'actions telles que Nvidia et Meta Platforms aient été les principaux moteurs individuels des marchés en 2024, les secteurs de la finance, de l'industrie et de l'énergie surpassent également le gain de 9,7 % du S&P 500 depuis le début de l'année. Cela a apaisé les craintes que le marché ne devienne de plus en plus lié à la fortune d'un petit groupe d'actions.

La conviction que l'économie restera résistante alors que l'inflation s'estompe a incité les investisseurs à rechercher des gagnants en dehors des grandes capitalisations. Ce point de vue a été renforcé par la Fed en début de semaine, lorsque la banque centrale a exprimé sa confiance dans sa capacité à maîtriser l'inflation et à réduire les taux d'intérêt cette année, même si elle a revu à la hausse ses prévisions de croissance de l'économie américaine.

Il y a plus de confiance dans le fait que la Fed va pouvoir ... rapprocher l'inflation de ses objectifs à long terme sans récession", a déclaré Scott Chronert, responsable de la stratégie des actions américaines chez Citi, qui surpondère les secteurs de la technologie, de la finance et de l'industrie. Vous serez un peu plus rassuré de pouvoir détenir une banque ou une entreprise industrielle si vous pensez que la Fed va abaisser les taux à un moment ou à un autre.

Au cours de la semaine à venir, les investisseurs surveilleront l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, publié vendredi, qui fournira les dernières informations sur l'inflation. La fin du premier trimestre pourrait également provoquer de la volatilité, les gestionnaires de fonds ajustant leurs portefeuilles.

La reprise généralisée contraste avec l'année dernière, lorsque l'incertitude quant aux perspectives économiques a incité les investisseurs à se réfugier dans le groupe des sept grandes capitalisations, attirées par leur position dominante dans le secteur et la solidité de leurs bilans. Seuls les secteurs abritant les mégacapitalisations - technologie, services de communication et consommation discrétionnaire - ont surpassé le gain de 24 % du S&P 500 l'année dernière.

Cette année, les secteurs financier et industriel ont progressé respectivement de 10,1 % et 9,9 %, tandis que le secteur de l'énergie a gagné 10,3 %.

Plus généralement, les Sept Magnifiques - Apple, Nvidia , Alphabet, Tesla, Microsoft , Meta Platforms et Amazon.com - ont été à l'origine de 40 % de la hausse du S&P 500 depuis jeudi, selon S&P Dow Jones Indices. Ce chiffre est à comparer avec une part de plus de 60 % l'année dernière.

Le rallye plus large "signifie que le leadership n'est pas aussi concentré et susceptible de subir une correction", a déclaré Robert Pavlik, gestionnaire de portefeuille senior chez Dakota Wealth.

Après que les Sept Magnifiques ont tous affiché des gains considérables en 2023, les performances entre eux ont divergé davantage cette année, ce qui donne aux investisseurs une autre raison de s'intéresser au reste du marché.

L'enthousiasme suscité par l'intelligence artificielle a permis aux actions de Nvidia de gagner 90 % depuis le début de l'année, tandis que Microsoft a progressé de 14,5 %. De l'autre côté, Apple et Tesla sont en baisse d'environ 11 % et 32 %, respectivement, depuis le début de l'année.

Le dernier coup dur pour Apple est survenu cette semaine lorsque le ministère de la justice a allégué que le fabricant de l'iPhone monopolisait le marché des smartphones, soulignant les risques réglementaires qui pourraient inciter les investisseurs à se méfier des grandes entreprises technologiques.

Autre signe d'élargissement, les actions du S&P 500 sont plus nombreuses à surperformer l'indice de référence : 180 depuis le début de l'année, contre 150 l'année dernière.

Certains segments du marché, tels que les petites capitalisations, semblent toujours en retrait. Le Russell 2000, qui se concentre sur les petites entreprises, n'a progressé que de 2,2 % depuis le début de l'année.

Certains investisseurs pensent que le groupe pourrait être stimulé par les perspectives des autorités fédérales, qui ont maintenu une prévision antérieure de trois réductions de 25 points de base des taux d'intérêt, malgré la révision à la hausse des projections de croissance de la banque centrale.

"Lorsque la Fed commence à abaisser les taux d'intérêt, cela crée des liquidités et facilite le financement", a déclaré Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital. "Qui est le plus avantagé ? Pas les grandes capitalisations qui ont un accès illimité aux capitaux, quels que soient les taux, mais les petites entreprises moins connues.

Cette tendance à l'élargissement pourrait être mise à mal si l'économie commençait à vaciller ou à s'emballer, ce qui bouleverserait le scénario "Boucles d'or" qui a soutenu les marchés au cours des derniers mois.

Certains investisseurs pensent également que le marché doit se replier après une période au cours de laquelle le S&P 500 a gagné 27 % depuis la fin du mois d'octobre.

D'autres, en revanche, parient sur la poursuite de la tendance. Peter Tuz, président de Chase Investment Counsel, a déclaré que sa société avait récemment acheté des actions de Goldman Sachs et de la société de services pétroliers Tidewater, tout en réduisant ses positions dans les grandes capitalisations, notamment en vendant sa participation dans Apple.

"Le marché s'élargit", a-t-il déclaré. "Vous voyez simplement qu'il y a plus de façons de gagner de l'argent cette année que dans le Mag 7.