AST Groupe avance de 0,9% ce mardi à 4,04 euros par action, malgré la publication ce matin de résultats annuels en net repli. En effet, le résultat net du groupe en 2021 a été divisé par... 64 sur un an, pour tomber à 85 000 euros. La baisse de l'activité, la contraction des marges ainsi que l'augmentation des charges opérationnelles par rapport à 2020 ont pénalisé la rentabilité, l'EBITDA reculant de 63% à 4,7 millions d'euros.
Le constructeur de maisons individuelles termine l'année 2021 avec un chiffre d'affaires de 159,85 millions d'euros, en repli de 9% en raison de la baisse du carnet de commandes en Promotion et Lotissements ainsi qu'aux problématiques d'allongement des délais de gestion et d'approvisionnement des matières premières. Des problématiques qui se sont aggravées sur le second semestre et ont retardé les ouvertures et l'avancement des chantiers, précise AST Groupe.
La société explique également qu'afin de "compenser la hausse des prix de revient et l'impact de la nouvelle réglementation RE 2020, [elle] a depuis mai 2021 régulièrement augmenté ses prix de vente d'environ 10% dont les effets seront visibles courant du second semestre 2022".
A fin décembre 2021, AST Groupe comptabilisait 2 518 prises de commandes (+22%), un record pour la société, représentant une valeur de 284 millions d'euros (+28%). A fin février 2022, le carnet de commande s'élevait à 341 unités (contre 348 à fin février 2021) dans un marché qui a accusé une baisse de 27% en janvier.
Malgré tout, AST Groupe s'est dit "confiant dans sa capacité à compenser les hausses de prix et à rétablir ses marges" et a réaffirmé sa volonté d'atteindre les 300 millions d'euros de chiffre d'affaires pour une rentabilité opérationnelle supérieure à 8% d'ici 2025.
"Considérant toujours que le pire est désormais passé et que le momentum devrait désormais redevenir plus favorable", Midcap Partners a maintenu sa recommandation à l'Achat sur le titre avec un objectif de cours abaissé à 7 euros (contre 7,5 euros précédemment). L'analyste estime que la baisse de ses attentes sont partiellement compensée par la prise en compte d'une meilleure position de trésorerie.
Midcap a également revu à la baisse ses prévisions de résultat opérationnel pour 2022, à 6,9 millions d'euros, contre 9,7 millions auparavant.
Promoteur, constructeur et aménageur, AST Groupe est le 3ème constructeur national et le 1er réseau de franchises de maisons à ossature bois avec sa marque Natilia. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction de maisons individuelles (67,5%) : marques Top Duo, C.E.R Constructions, Maison Auréa, Optima, Créa Concept, Villas Trident, Les maisons de l'hexagone et Maisons Idéoz ;
- système de constructif industriel (20,4%) : développement d'un réseau de franchisés (marque Natilia), et fabrication d'ossatures bois et de charpentes ;
- promotion immobilière et aménagement de terrains (12,1%) : marques AST Groupe et Evolim.
La totalité du CA est réalisée en France.
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