BP PLC 
La base d'investisseurs plus importante à New York et l'accès plus facile aux capitaux qu'à Londres se traduisent par des valorisations plus élevées, ce qui a encouragé plusieurs entreprises britanniques à s'y inscrire, notamment le fabricant de puces Arm.
"Londres est un marché à vendre", a déclaré à Reuters Charles Hall, responsable de la recherche chez le courtier Peel Hunt. "Si vous avez des valorisations basses, il est absolument inévitable que de nombreux investisseurs étrangers et des fonds d'investissement privés fassent tourner la règle à calcul sur vos entreprises.
Les responsables politiques britanniques ont prévu de nouvelles initiatives pour attirer à nouveau les investisseurs sur le marché boursier britannique et convaincre les entreprises de s'inscrire à Londres après des années de sorties de fonds qui ont fait chuter les valorisations des entreprises britanniques.
"Ce n'est qu'une question de temps avant que quelqu'un ne s'attaque à BP", a déclaré Dan Coatsworth, analyste en investissement chez AJ Bell. "L'un après l'autre, le marché britannique est cueilli par des entreprises étrangères ou des sociétés de capital-investissement qui reconnaissent la valeur offerte et la manière dont une acquisition pourrait soit renforcer leur position sur le marché, soit leur permettre de réaliser un profit substantiel au fil du temps.
Emmanuel Cau, responsable de la stratégie des actions européennes chez Barclays, a déclaré dans une note cette semaine que la décision de la Grande-Bretagne en 2016 de quitter l'Union européenne a pesé sur le marché depuis, avec une stagnation de la croissance et des sorties d'actions plus importantes dans toutes les grandes régions.
Même si l'indice londonien FTSE 100 s'est rapproché de ses niveaux record vendredi, il continue de se négocier, sur la base des bénéfices prévisionnels, près de sa plus forte décote par rapport aux marchés américains. Le ratio cours/bénéfice à 12 mois du FTSE se situe à environ 11,22 contre 21,14 pour le S&P 500, ce qui représente une décote d'environ 47 %, la plus importante depuis au moins 1990.
M. Hall a déjà prévenu que l'indice FTSE Smallcap pourrait cesser d'exister d'ici à 2028, si le rythme des sorties et des rachats se poursuit et si les entreprises continuent à choisir d'autres pays pour s'inscrire à la cote, voire à déplacer leur inscription au Royaume-Uni.
L'année dernière, la société de paris en ligne Flutter, basée à Dublin, et la société de matériaux de construction CRH ont toutes deux annoncé leur intention de transférer leur cotation de Londres à New York.
Cette semaine, le PDG de Shell, Wael Sawan, aurait déclaré que la société britannique envisageait "toutes les options", y compris le transfert de sa cotation de Londres à New York.
Son prédécesseur, Ben van Beurden, a également déclaré cette semaine que les compagnies pétrolières européennes auraient de plus en plus de mal à concurrencer leurs rivales cotées aux États-Unis.
Il y a "un plus grand nombre d'investisseurs et de capitaux à New York et l'attitude est plus positive à l'égard des compagnies pétrolières et gazières", a déclaré M. van Beurden, qui a quitté ses fonctions en 2021, lors du FT Commodities Global Summit.
"Tout cela conspire contre les sociétés cotées en Europe", a-t-il ajouté, qualifiant les actions de Shell de "massivement sous-évaluées". Un rachat ou un changement de cotation entraînerait la perte de paiements d'impôts, d'investissements et d'emplois très rémunérateurs.
"Nous nous appauvrirons pendant des décennies, car si des entreprises comme BP et Shell quittent le pays, il s'agit d'un vaste transfert de capitaux de notre pays vers un autre", a déclaré M. Hall. "Cela se produit dans un microcosme sur l'ensemble du marché britannique des actions.
LE FTSE M&A S'EMBALLE
Ces dernières années, les investisseurs et les analystes ont souvent spéculé sur la possibilité que BP devienne une cible d'acquisition en raison de sa forte décote par rapport à ses rivaux.
Au cours de la dernière décennie, les actions des trois principales compagnies pétrolières européennes, Shell, BP et TotalEnergies, ont affiché des performances inférieures à celles de leurs rivales américaines, Exxon Mobil et Chevron. Cet écart s'explique en partie par le fait que les entreprises européennes investissent davantage dans les énergies à faible teneur en carbone, sous la pression des investisseurs.
Certes, un rachat de BP serait probablement soumis à un examen réglementaire et politique rigoureux, mais l'intérêt potentiel signalé a suffi à aider le FTSE 100 à flirter avec des sommets intrajournaliers inégalés.
Les transactions sur les actions cotées à Londres se sont intensifiées cette année, dans le cadre d'une tendance mondiale à la confiance des entreprises et à l'anticipation d'une baisse des taux d'intérêt.
Jusqu'à présent, l'essentiel de l'activité britannique s'est concentrée sur les petites valeurs, mais les cibles potentielles commencent à devenir plus importantes et donnent même lieu à des guerres d'enchères.
En février, la société d'entreposage américaine GXO Logistics a proposé d'acheter son homologue britannique Wincanton pour environ 762 millions de livres (949,22 millions de dollars), surpassant l'offre de CEVA Logistic.
Le mois dernier, Keysight Technologies a proposé environ 1,16 milliard de livres pour l'entreprise de tests de télécommunications Spirent Communications, surenchérissant sur son rival Viavi Solutions. En mars également, le groupe américain International Paper a devancé une offre de Mondi, société cotée en bourse au Royaume-Uni, pour l'acquisition du britannique DS Smith.
Cette année, les sociétés Currys et Direct Line, cotées à Londres, ont également fait l'objet d'offres qu'elles ont finalement rejetées.
L'activité de rachat a contribué à la hausse de l'indice britannique des valeurs vedettes au cours des dernières semaines, le rapprochant de son record de février 2023. (1 dollar = 0,8028 livre)
