CAFOM : Euroland Corporate initie un suivi à 'achat'.
Le 20 mars 2015 à 11:05
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Euroland Corporate initie une couverture de Cafom avec une opinion 'achat' et un objectif de cours de 13 euros, estimant que '2014/2015 marque le début d'une nouvelle histoire' pour le distributeur d'équipements de la maison, qui 'a réussi à intégrer l'acquisition de Habitat en 2011 et à renouer avec croissance et rentabilité'.
'Après une phase de repositionnement et de restructuration de la marque Habitat, Cafom lance désormais la phase de développement du réseau en franchise à l'international (environ 20 ouvertures prévues d'ici 2017) tout en maintenant des ambitions de croissance organique sur son réseau en propre (+2% par an selon nous jusqu'en 2017)', soulignent les analystes.
Euroland Corporate juge qu'à partir de 2014/2015, le groupe va bénéficier de l'accélération de la montée en puissance de la franchise et d'internet, peu capitalistiques, et renforcer ses marges et sa génération de cash-flow opérationnel.
'Cafom a ainsi les moyens de poursuivre le remboursement de sa dette acquise pour la restructuration d'Habitat et de poursuivre son développement (gearing de 46,6% à fin septembre 2014)', ajoutent les analystes.
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Cafom est spécialisé dans la grande distribution d'équipements de la maison. Le groupe propose des meubles, des appareils électroménagers, des appareils audiovisuels et informatiques, des instruments musicaux, des produits d'art de la table, des objets de décoration, etc. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution d'équipements de la maison en Outre-Mer (60,3%) : exploitation, à fin septembre 2023, de 35 magasins (enseignes BUT, Darty, Habitat, Musique et Son, et Nature & Découvertes) ;
- distribution en ligne (39,7%) : activité assurée via les sites Internet Vente-unique.com, Darty-dom.com et Directlowcost.com.
La répartition géographique du Le CA est la suivante : France Métropolitaine (23,9%), France Outre-Mer (56,9%), Europe (18,2%) et autres (1%).