Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.

Wall Street aborde les fêtes de fin d'année en battant de nouveaux records, les vents contraires de la désinflation mondiale ayant dopé les obligations et les actions dans le monde entier, ce qui pourrait inciter les investisseurs à changer de monnaie en 2024.

Alors que le S&P500 s'est approché à moins de 1 % de ses plus hauts niveaux historiques mardi et a enregistré son meilleur trimestre depuis 2020, le Nasdaq 100 - en hausse de plus de 50 % cette année - a battu un nouveau record et l'avant-garde des géants de la technologie a maintenant doublé en 2023.

Avec l'euphorie de la baisse des taux en 2024 qui remplit l'air d'avant Noël, les rendements du Trésor américain à 10 ans sont tombés à leur plus bas niveau depuis juillet, à 3,8830 %, tôt mercredi, stimulés en grande partie par une hausse des marchés britanniques suite à une baisse étonnamment forte de l'inflation au Royaume-Uni le mois dernier.

Les rendements des gilts à dix ans ont plongé à leur plus bas niveau depuis avril à 3,51% et le FTSE100 a bondi de 1% en apprenant que l'inflation annuelle des prix à la consommation au Royaume-Uni est tombée à 3,9% contre 4,6% en octobre - en dessous de toutes les prévisions et des attentes de la Banque d'Angleterre selon lesquelles l'IPC se situerait juste en dessous de 4,5% à la fin de l'année.

En faisant reculer la livre sterling, les marchés monétaires britanniques se sont mis à prévoir une première baisse des taux de la BoE dès le mois de mars et deux baisses d'un quart de point d'ici le milieu de l'année.

Les opérateurs américains ayant les yeux rivés sur la vente aux enchères des bons du Trésor à 20 ans plus tard dans la journée, la flambée des obligations s'est propagée dans le monde entier, les rendements des bunds allemands à 10 ans passant sous la barre des 2 % pour la première fois depuis le mois de mars. Les équivalents italiens ont plongé à leur plus bas niveau de l'année, la prime par rapport à l'Allemagne se réduisant à son niveau le plus bas depuis juin.

Même si certaines banques centrales ont continué à s'opposer à ce qu'elles considèrent comme des prévisions excessives de réduction des taux pour l'année prochaine, la demande d'obligations à long terme au tournant du cycle des taux d'intérêt n'a généralement pas faibli.

Austan Goolsbee, le patron de la Réserve fédérale de Chicago, a déclaré que les marchés s'étaient un peu emballés, mais que les progrès de l'inflation dicteraient le rythme de l'assouplissement de la Fed à partir de maintenant.

Joachim Nagel, chef de la Bundesbank et responsable politique de la Banque centrale européenne, a déclaré que les taux avaient très probablement atteint leur maximum, mais il a ajouté : "Je dirais à tous ceux qui spéculent sur une baisse imminente des taux d'intérêt : soyez prudents"

Toutefois, d'autres responsables de la Fed ont insisté sur le fait que les plans politiques devaient rester concentrés et ne pas se laisser distraire par ce qui se passait sur les marchés. "L'une des choses que j'ai apprises, c'est que je ne contrôle pas les marchés et qu'ils feront ce qu'ils feront", a déclaré Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, mardi.

Bien que l'indice boursier MSCI ait atteint ses meilleurs niveaux depuis mars de l'année dernière, les contrats à terme sur les actions américaines ont pris un peu de recul et se sont éloignés de leurs derniers sommets mercredi. Le bénéfice de la société de livraison FedEx, dont les actions ont chuté de près de 10 % après la cloche mardi, a refroidi l'ambiance. La société a réduit ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année, alors que sa principale activité Express a vu la demande du service postal américain diminuer. La confiance des consommateurs américains pour le mois de décembre sera suivie de près plus tard dans la journée, mais les résultats du marché de l'immobilier ont été positifs cette semaine.

Hormis les gains par rapport à la livre sterling, le dollar a connu une évolution mitigée. Les prix du pétrole brut ont légèrement augmenté, mais restent négatifs d'une année sur l'autre, et la protection des forces navales américaines pour les navires de la mer Rouge a contribué à atténuer les craintes concernant les menaces qui pèsent sur les chaînes d'approvisionnement dans cette région.

À l'étranger, le marasme inquiétant de l'économie chinoise semble se propager, les exportations japonaises ayant chuté le mois dernier pour la première fois en trois mois, tirées vers le bas par les expéditions de puces à destination de la Chine.

Mais les actions et les obligations à Tokyo ont continué à être soutenues par la décision de la Banque du Japon de ne pas modifier sa politique monétaire ultra-légère.

Toshiba a été retirée de la cote mercredi après 74 ans de cotation à la bourse de Tokyo, à la suite d'une décennie de bouleversements et de scandales qui ont débouché sur un rachat et un avenir incertain.

Les marchés chinois, comme souvent cette année, ont encore sous-performé et ont encore perdu 1 % mardi pour atteindre leur niveau le plus bas depuis près de cinq ans. Le temps glacial qui règne dans le pays a ajouté à la frilosité.

Une enquête menée par Bank of America Asia auprès de gestionnaires de fonds a montré que plus de 60 % des investisseurs préféreraient rester dans l'expectative ou chercher des opportunités ailleurs plutôt que de s'exposer aux actions chinoises. "L'intérêt des investisseurs pour les actifs à risque en Chine est scandaleusement faible", indique le rapport.

En politique, les spéculations sur les élections américaines de l'année prochaine ont de nouveau été mises en évidence après que la plus haute juridiction du Colorado a statué que l'ancien président Donald Trump était disqualifié pour exercer la fonction de président et ne pouvait pas figurer sur le bulletin de vote des primaires en raison de son rôle dans l'attaque du Capitole des États-Unis par ses partisans en 2021.

Les développements clés qui devraient fournir plus de direction aux marchés américains plus tard mercredi :

-Confiance des consommateurs américains en décembre, ventes de logements existants en novembre, compte courant du troisième trimestre.

Austan Goolsbee, président de la Réserve fédérale de Chicago ; Philip Lane, économiste en chef de la Banque centrale européenne ; compte-rendu de la réunion de la Banque du Canada.

-Le Trésor américain vend aux enchères des obligations à 20 ans.

-Les ministres des finances de l'Union européenne tiennent une téléconférence pour conclure un accord sur les règles budgétaires et d'endettement de l'UE.

-Résultats des entreprises américaines : Micron Technology, General Mills (Rédaction : Bernadette Baum)