Invibes Advertising N : 2023 Annual report for Euronext Paris - available in French only

INVIBES ADVERTISING N.V.

Technologiepark 82 boîte 26 - 9052 GENT - GAND (Zwijnaarde) - Belgique

Registre des personnes morales de GENT (division GENT - GAND), numéro 0836.533.938

(ci-après « INVIBES », le « Groupe » ou la « Société »)

https://www.invibes.com/

RAPPORT FINANCIER ANNUEL

31 DECEMBRE 2023

Euronext GROWTHTM

Table des matières

1. RAPPORT ANNUEL D'ACTIVITE 2023
2. RAPPORT ANNUEL DU CONSEIL D'ADMINISTRATION A L'ASSEMBLEE GENERAL DES ACTIONNAIRES
3. ETATS FINANCIERS CONSOLIDES CLOS AU 31 DECEMBRE 2023
4. ETATS FINANCIERS ANNUELS CLOS AU 31 DECEMBRE 2023
5. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2023
6. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES ETATS FINANCIERS ANNUELS AU 31 DECEMBRE 2023

A. RAPPORT ANNUEL D'ACTIVITE 2023

Forte progression des résultats annuels 2023. Retour à un EBITDA et à un résultat net positifs

Croissance du chiffre d'affaires de +3,4% en 2023

En 2023, Invibes enregistre une croissance de son chiffre d'affaires de +3,4%. L'année 2023 aété marquée par un premier semestre pénalisé par un ralentissement de la croissance du secteur de la publicité digitale, puis à compter du second semestre, deux trimestres consécutifs de croissance du chiffre d'affaires, au bénéfice de la reprise de la vigueur du secteur.

L'activité des pays dans lesquels Invibes est implantée depuis le plus longtemps (France, Espagne, Suisse), affiche une stabilité au second semestre, une performance notable après les conditions difficiles du 1er semestre, permettant de limiter le repli à -13% pour l'ensemble del'année.

Les pays en phase de scale-up (Allemagne, Royaume-Uni, Italie et Belgique) enregistre une croissance en accélération entre le 1er et le 2nd semestre, affichant au total une croissance de

+32% en 2023.

1 REBITDA : EBITDA courant, soit le résultat opérationnel avant amortissements, provisions et charges non récur-rentes, comme expliqué dans l'information 1.3 - Principales activités, des états financiers de 2023.

de s'apprécier de 4 points pour passer à 30% du chiffre d'affaires, démontrant la résilience du modèle lorsqu'un marché est mature et établi et que tous les fondamentaux sont activés, malgré des conditions de marché difficiles.

Les pays en phase de scale up affichent un EBITDA en très forte progression en 2023 pour atteindre 19% du chiffre d'affaires, illustrant la force du modèle de développement à l'international d'Invibes qui s'appuie sur sa capacité à déployer rapidement et avec succès son activité dans un nouveau pays pour qu'il devienne contributif à la rentabilité moins de deux ansaprèssonlancement.

Après avoir atteint le seuil de près d'un million de chiffre d'affaires en 2023, les nouveaux pays récemment ouverts (start-up) devraient rapidement, comme les scale up, bénéficier de cette force du modèle et monter en puissance pour apporter leur contribution à la rentabilité du Groupe.

A noter que ML2Grow a été cédée en mars 2024 et est donc comptabilisée en activité abandonnée. L'acquisition de la société réalisée en 2019 avait pour objectif de renforcer les capacités d'Invibes dans le machine learning pour approfondir l'analyse des données via l'IA. Nous remercions l'équipe de ML2Grow pour les connaissances qu'ils ont su nous transférer pour nous aider à faire avancer nos initiatives en matière d'IA et leur souhaitons le meilleurpourlasuite.

Le résultat opérationnel et le résultat net reviennent également en territoire positif.

En comptabilisant des dotations aux amortissements pour un montant de 1,3 M€, Invibes affiche ainsi un résultat opérationnel de 0,6 M€. Après intégration d'une charge financière de 0,6 M€, et d'un crédit d'impôt de 0,6 M€ lié à l'activation d'impôts différés, le résultat net ressortà0,6M€.

Entre 2022 et 2023, le résultat opérationnel et le résultat net ont ainsi progressé respectivement de +8,3 M€ et de +8,5 M€, démontrant la capacité du Groupe à rapidement adapter ses charges à l'évolution de son activité pour maintenir une rentabilité soutenue, sans pénaliser ses capacités d'innovation et sa force de conquête commerciale.

Au 31 décembre 2023, Invibes s'appuie sur une structure financière solide avec une trésorerie nette de 10,8 M€ et des capitaux propres de 21,7 M€.

Perspectives 2024

De nouveau portée par un marché de la publicité digitale qui a retrouvé de la vigueur, Invibes s'est engagée dans l'année 2024 avec des paramètres plus favorables.

Afin de densifier son offre cross-market et répondre à la demande de ses clients grands comptes internationaux à la recherche d'une offre globale, Invibes compte étendre son empreinte géographique avec l'ouverture de 3 nouveaux marchés aux Etats-Unis, au Mexique et à Singapour. Fort de sa capacité modéliser le ROI du lancement d'un nouveau pays, Invibes prévoit que ces nouveaux marchés contribuent à l'activité quelques mois après leur lancementpuis à la rentabilité du groupe d'ici à 2 ans.

En 2024, Invibes est confiant dans la poursuite d'une croissance de l'activité tout en maintenant une rentabilité qui restera positive.

1. RAPPORT ANNUEL DU CONSEIL
   D'ADMINISTRATION A L'ASSEMBLEE
   GENERAL DES ACTIONNAIRES

Annexe 1: Rapport de gestion

INVIBES ADVERTISING SA

Technologiepark 82 bus 26

B-9052 Zwijnaarde

BCE 0836.533.938

RAPPORT ANNUEL DU CONSEIL D'ADMINISTRATION A L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE DES

ACTIONNAIRES (« ASSEMBLEE ANNUELLE ») QUI SE TIENDRA LE 24 MAI 2024

Mesdames et Messieurs,

Par le présent rapport, nous avons l'honneur de vous rendre compte de la gestion menée lors du exercice, qui a commencé le 01-01-2023 et pris fin le 31-12-2023.

Activités de la société

La société était et reste active dans les domaines tels que stipulés dans l'art. 4 des statuts. Le but économique était et demeure à ce jour à l'objet statutaire, qui n'a pas changé depuis sa constitution.

Comptes annuels 2023

Nous soumettons à votre approbation les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2023, dont les opérations se soldent par un total de bilan de 36.070.916,26 EUR et un résultat de 2.615.346,09

Nos commentaires sont basés sur le bilan après affectation du résultat et sont donc soumis à l'approbation de la proposition d'affectation du résultat par l'assemblée annuelle.

ACTIF AU 31 DÉCEMBRE 2023

L'actif immobilisé augmente de 4.570.249,58 EUR en raison de :

• Une augmentation des immobilisations incorporelles de 1.326.615,27 EUR

• 1. En 2023, les investissements se sont principalement concentrés sur les logiciels (2.111.889,89 EUR) mais il y a également eu des amortissements (-785.274,62 EUR).
• Une diminution des immobilisations corporelles de 62.803,46 EUR en raison de dépréciations supplémentaires.
• Une augmentation des immobilisations financières de 3.306.437,77 EUR

• En 2023, il y a eu des augmentations de capital chez Invibes Italy, Invibes Spain, Invibes Nordics et Invibes Switzerland.
• Des dépréciations ont également été enregistrées sur ML2GROW, Invibes Nordics, Invibes Norway, Invibes Denmark, Invibes Netherlands, Invibes UAE, Invibes South Africa, Invibes Czech Republic, Adspark et Invibes Poland.
• Un retour partiel de la dépréciation sur Invibes Germany

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Annexe 1: Rapport de gestion

Les actifs courants ont diminué de 2.522.430,12 EUR en raison de :

• Une augmentation des créances de 716.294,02 EUR
• Une augmentation des investissements financières de 13.163 863,78 EUR
• Une diminution de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de 16.410.479,83 EUR
• Une augmentation des charges à répartir et des produits à recevoir de 7.891,91 EUR

PASSIF AU 31 DÉCEMBRE 2023

Les fonds propres ont augmenté de 2.678.066,09 EUR en raison de :

• Une augmentation de capital de 62.720 EUR
• Une diminution des pertes reportées de 2.615.346,09 EUR

Les passifs ont diminué de 693.430,22 EUR en raison de :

• Une diminution des dettes à plus d'un an de 1.013.146,28 EUR
• Une augmentation des dettes à moins d'un an de 266.779,27 EUR
• Une augmentation des charges à payer et des produits différés de 52.936,79 EUR

COMPTE DE RÉSULTAT POUR 2023

Le résultat d'exploitation a diminué de 1.588.149,45 EUR et les charges d'exploitation de 3.325.639,52 EUR. Cela se traduit par un bénéfice d'exploitation de 53.792,65 EUR.

Le résultat financier est passé de -5.158.181,65 à 2.563.409,74 EUR. Les produits financiers se composent principalement d'une plus-value réalisée sur la vente des actions de la filiale Invibes Advertising SAS à Invibes advertising SAAS OÜ pour un montant de 3.157.000 EUR. En outre, il y a eu une reprise de la dépréciation précédemment comptabilisée sur la filiale Invibes Germany pour un montant de 2.448.981,14 EUR. Les charges financières se composent principalement des dépréciations mentionnées précédemment sur Invibes Nordics, Invibes Norway, Invibes Denmark, Invibes Netherlands, Invibes UAE, Invibes South Africa, Invibes Czech Republic, Adspark et Invibes Poland pour un montant de 2.975.895,23 EUR.

AFFECTATION DU RÉSULTAT

Nous proposons l'affectation du résultat suivant :

Bénéfice de l'exercice à affecter : 2.615.346,09 EUR

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Annexe 1: Rapport de gestion

Perte à reporter : -4.227.751,43 EUR

RÉMUNÉRATION DU COMMISSAIRE

Le commissaire aux comptes, Grant Thornton Bedrijfsrevisoren BV, a reçu une rémunération

DIVIDENDE

Nihil

ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS APRÈS LA DATE DE CLÔTURE

Le 7 février 2024, le conseil d'administration a approuvé la proposition de vendre la participation de 62,33 % dans ML2GROW aux autres actionnaires minoritaires non contrôlants de ML2GROW

RISQUES ET INCERTITUDES

L'exercice financier 2023 (sur une base consolidée) a été divisé en deux phases:

• le premier semestre a été impacté par le ralentissement général du secteur de la publicité numérique
• Deux trimestres consécutifs de croissance au second semestre de l'année.
  Au cours des six premiers mois de 2023, Invibes a enregistré un chiffre d'affaires de
  M€ 12,4, marquant une baisse de 6% par rapport à H1 2022. Tout au long des six premiers mois, les opérations sur les marchés établis (Invibes SAS, Invibes Spain SL et Invibes Switzerland AG CH) ont continué à être confrontées à des défis en raison du ralentissement persistant du secteur de la publicité numérique, impactant particulièrement Invibes SAS. En revanche, les marchés émergents (Invibes AG, Invibes UK LTD, Invibes Italy SRL et Invibes Benelux BV) ont fait preuve de résilience, enregistrant une augmentation des ventes de 21% au cours de la même période.
  Au second semestre de 2023, les affaires sur les marchés établis (Invibes SAS, Invibes Spain SL et Invibes Switzerland AG CH) sont restées stables, une performance notable après les conditions difficiles du premier semestre de l'année (H1), entraînant une baisse de 10% pour l'année entière. Les pays des marchés émergents (Invibes AG, Invibes UK LTD, Invibes Italy SRL et Invibes Benelux BV) ont enregistré une croissance accélérée entre H1 et H2, avec une croissance totale de +32% en 2023. De nouveaux pays en phase de démarrage (Invibes Czech Republic sro, Invibes Netherlands BV, Invibes Denmark APS, Invibes Norway AS, Invibes Poland sp zoo,

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