JCDecaux : Les perspectives de JCDecaux déçoivent à cause de la Chine
Le 06 mai 2022 à 11:23
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JCDecaux se casse la figure en bourse, atterrissant à la dernière place du SBF 120 en raison d'une chute du titre de plus de 10%, à 17,14 euros. Les investisseurs s'inquiètent des perspectives du groupe en raison des confinements et de la multiplication des restrictions à la mobilité dans plusieurs provinces chinoises pour luter contre le retour du covid. Des mesures qui ont conduit le spécialiste de la communication extérieure à anticiper une croissance organique de plus de 15% pour le prochain trimestre, bien loin des attentes du consensus qui vise +26%.
Compte tenu notamment de l'impact à court terme de ces restrictions sur les bénéfices de la division Transport, UBS a décidé de réduire sa prévision de marge opérationnelle de 2% cette année, passant de 680 millions d'euros à 672 millions d'euros. En conséquence, la banque suisse a également réduit les bénéfices attendus pour les exercices 2022-2023 de 1% à 3%, mais a laissé ses anticipations pour les exercices 2024-2025 inchangés.
Dommage pour JCDecaux, qui avait pourtant réalisé au premier trimestre un chiffre d'affaires de 683 millions d'euros, en hausse de 50,3%, alors que le consensus prévoyait 668 millions. En organique, l'activité est ressortie en hausse de 45,7%, soit 70 points de base au-dessus des attentes. Le Mobilier Urbain, le premier poste du groupe, a progressé de 55,3% (+52,6% en organique) à 347,5 millions d'euros, s'établissant légèrement au-dessus du consensus.
Dans la division Transport, le chiffre d'affaires a grimpé de 54,9% (+46,1% en organique) à 234,9 millions d'euros, contre des anticipations de 215 millions, reflétant un rebond important du trafic aérien de passagers et des usagers des transports en commun. Toutes les zones géographiques ont été en forte croissance mis à part la Chine qui a connu un taux de croissance plus faible, à un chiffre, du fait des restrictions à la mobilité incluant des confinements partiels ou totaux dans plusieurs provinces.
Enfin, l'Affichage a bondi de 27,5% à 100,6 millions d'euros (+25,6% en organique), mais a déçu les analystes qui espéraient au moins 107 millions d'euros.
Après cette publication, UBS a maintenu son objectif de cours à 24 euros, avec une opinion Neutre.
JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).
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