L'OREAL

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

(Exercice clos le 31 décembre 2020)

PricewaterhouseCoopers Audit

Deloitte & Associés

63, rue de Villiers

6, place de la Pyramide

92208 Neuilly-sur-Seine Cedex

92908 Paris-La Défense Cedex

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

(Exercice clos le 31 décembre 2020)

A l'Assemblée générale

L'OREAL 14, rue Royale 75008 Paris

Opinion

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale, nous avons effectué l'audit des comptes consolidés de la société L'OREAL relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2020, tels qu'ils sont joints au présent rapport.

Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit.

Fondement de l'opinion

Référentiel d'audit

Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie

  • Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport.

Indépendance

Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2020 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.

Justification des appréciations - Points clés de l'audit

La crise mondiale liée à la pandémie de COVID-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l'audit des comptes de cet exercice. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l'état d'urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des incertitudes accrues sur leurs perspectives d'avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu une incidence

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sur l'organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre des audits.

C'est dans ce contexte complexe et évolutif que, en application des dispositions des articles L.823-9 et R.823- 7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.

Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.

Risque identifiéNotre réponse

Evaluation des actifs incorporels

Voir note 7.1 - Ecarts d'acquisition, note 7.2 - Autres Immobilisations incorporelles, note 7.3 - Tests de dépréciation des actifs incorporels et note 4 - Autres produits et charges opérationnels, de l'annexe aux comptes consolidés

Au 31 décembre 2020, la valeur nette comptable des écarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles inscrite dans les comptes consolidés s'élève à 13 870 millions d'euros, soit 32% des actifs. Ces actifs sont essentiellement composés des écarts d'acquisition et des marques à durée de vie indéfinie non amorties, comptabilisés lors des regroupements d'entreprises.

Le Groupe a l'obligation de s'assurer, en cas d'indice de perte de valeur, et au moins une fois par an, que la valeur comptable de ces actifs n'est pas supérieure à leur valeur recouvrable et ne présente pas de risque de perte de valeur (test de dépréciation).

Les valeurs recouvrables de chaque unité génératrice de trésorerie (UGT) sont déterminées à partir des projections actualisées des flux de trésorerie futurs d'exploitation sur une durée de 10 ans (période nécessaire au positionnement stratégique d'une acquisition) et d'une valeur terminale. Les principales hypothèses prises en compte dans l'évaluation de la valeur recouvrable concernent :

  • la progression des chiffres d'affaires et taux de marge ;
  • un taux de croissance à l'infini pour le calcul de la valeur terminale, et
  • des taux d'actualisation fondés sur le coût moyen pondéré du capital, ajustés d'une prime de risque pays si nécessaire.

Les tests de dépréciation réalisés n'ont pas conduit à constater de perte de valeur à comptabiliser en 2020.

Nous avons considéré que l'évaluation de ces actifs constitue un point clé de notre audit en raison de leur poids relatif dans les comptes consolidés et parce que la détermination de leur valeur recouvrable implique un recours important au jugement de la Direction dans la détermination des projections de flux de trésorerie futurs et des principales hypothèses retenues.

Nous avons obtenu les tests de dépréciation et les analyses de sensibilité réalisés par la Direction. Nous avons évalué ces dernières, notamment en les rapprochant de nos propres analyses de sensibilité, afin de définir la nature et l'étendue de nos travaux.

Nous avons notamment apprécié la qualité du processus d'élaboration et d'approbation des budgets et des prévisions et, pour les tests de dépréciation que nous avons jugés les plus sensibles, le caractère raisonnable des principales estimations, et plus particulièrement :

  • la cohérence des projections des chiffres d'affaires et taux de marge par rapport aux performances passées du Groupe et au contexte économique et financier dans lequel le Groupe opère, y compris les impacts liés à la crise résultant de la Covid-19 ;
  • la corroboration des taux de croissance retenus avec les analyses de performance du marché cosmétique mondial, en tenant compte des spécificités des marchés locaux et canaux de distribution dans lesquels le Groupe opère ;
  • les taux d'actualisation appliqués aux flux de trésorerie futurs en comparant les paramètres les composant avec des références externes, avec l'aide de nos experts en évaluation ;
  • les analyses de sensibilité de la valeur recouvrable par rapport aux principales hypothèses clés retenues présentées par la Direction dans la note 7.3 de l'annexe aux comptes consolidés et par rapport à nos propres analyses.

Nous avons vérifié que les informations données dans les notes annexes aux comptes consolidés sont appropriées.

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Evaluation des provisions pour risques et charges (hors provisions pour retour de produits), des passifs d'impôts non courants et des passifs éventuels

Voir note 6 - Impôts sur les résultats et note 12 - Provisions pour risques et charges - Passifs éventuels et litiges en cours significatifs, de l'annexe aux comptes consolidés

Le Groupe est exposé à différents risques liés à la

Afin d'identifier et d'obtenir une compréhension de

marche des affaires, notamment des risques de nature

l'ensemble des litiges et des passifs existants ainsi que

fiscale, des risques industriels, environnementaux et

des éléments de jugement s'y rapportant, nous nous

commerciaux liés à l'exploitation (hormis provisions

sommes entretenus, à tous les niveaux de

pour retour de produits), des coûts liés au personnel,

l'organisation, en France et à l'étranger, avec les

ainsi que des risques liés aux enquêtes des autorités de

directions générale, juridique et fiscale. Nous avons

contrôle de la concurrence.

corroboré la liste des litiges identifiés avec la

cartographie des risques du Groupe présentée par la

Lorsque le montant ou l'échéance peuvent être estimés

Direction Juridique au Comité d'audit et les

avec suffisamment de fiabilité, ces risques sont

informations fournies par les principaux cabinets

provisionnés. Dans le cas contraire, le Groupe présente

d'avocats du Groupe que nous avons interrogés.

une information sur les passifs éventuels dans les notes

annexes aux comptes consolidés.

Concernant les principaux litiges pour lesquels une

provision est constituée, nous avons évalué la qualité

Les passifs éventuels et litiges en cours significatifs

des estimations de la Direction en considérant les

exposent notamment dans la note 12.2.1 la situation de

données, les hypothèses et les calculs utilisés. Nous

contentieux fiscaux au Brésil et en Inde, pour lesquels

avons également effectué une revue rétrospective en

les réclamations de l'administration s'élèvent

comparant sur les dernières années les montants payés

respectivement à 505 et 162 millions d'euros.

avec les montants antérieurement provisionnés.

Les provisions pour risques et charges (hors provisions

Nous avons, le cas échéant avec l'aide de nos propres

pour retour de produits) représentent 929 millions

experts, réalisé les procédures suivantes :

d'euros et les passifs d'impôts non courants 398

• nous avons examiné les éléments de procédure

millions d'euros au 31 décembre 2020.

et/ou les avis juridiques ou techniques rendus par

La détermination et l'évaluation de ces éléments

des cabinets d'avocats ou d'experts externes

choisis par la Direction afin d'apprécier le bien-

constituent un point clé de l'audit, compte tenu :

fondé d'une provision ;

• du degré élevé de jugement requis de la Direction

• nous avons fait, sur la base des éléments qui nous

pour déterminer les risques devant faire l'objet

ont été communiqués, une revue critique des

d'une provision et évaluer avec suffisamment de

fourchettes d'estimation de risques et nous avons

fiabilité les montants à provisionner ;

vérifié que les évaluations retenues par la

• de l'incidence potentiellement significative de ces

Direction se situent dans ces fourchettes ;

provisions sur le résultat du Groupe.

• lorsque cela était pertinent, nous avons vérifié la

permanence des méthodes utilisées pour ces

évaluations.

Concernant les passifs éventuels, nous avons, le cas

échéant avec l'aide de nos propres experts, examiné les

éléments de procédure et/ou les avis juridiques ou

techniques rendus par des cabinets d'avocats ou

d'experts externes choisis par la Direction afin

d'apprécier le bien-fondé d'une absence de provision.

Nous avons vérifié que les informations données dans

les notes annexes aux comptes consolidés sont

appropriées.

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Reconnaissance du chiffre d'affaires - estimation des éléments portés en déduction du chiffre

d'affaires

Voir note 3 - Principes Comptables - Chiffre d'affaires, de l'annexe aux comptes consolidés

Le chiffre d'affaires du Groupe est présenté net des

Nous avons évalué le caractère approprié des principes

retours de produits et des remises, ristournes et autres

comptables du Groupe relatifs à la comptabilisation des

avantages

accordés

aux

distributeurs

ou

retours de produits, remises, ristournes et autres

consommateurs (tels que la coopération commerciale,

avantages accordés aux clients, eu égard au référentiel

les coupons, les escomptes et les programmes de

IFRS.

fidélisation).

Nous avons pris connaissance du dispositif de contrôle

Ces différentes minorations du chiffre d'affaires sont

interne mis en place dans les entités commerciales du

comptabilisées simultanément à la reconnaissance des

Groupe, permettant d'évaluer et de comptabiliser les

ventes sur la base notamment des données statistiques

éléments de minorations de chiffre d'affaires,

issues de l'expérience passée et des conditions

notamment à la clôture, et nous avons testé, par

contractuelles.

échantillonnage, les principaux contrôles de ce

dispositif.

Nous avons considéré que leur estimation à la clôture

de l'exercice est complexe (diversité des accords

Des tests substantifs ont par ailleurs été réalisés sur des

contractuels et des conditions commerciales prévalant

échantillons représentatifs, afin de vérifier la correcte

sur les différents marchés du Groupe), sensible (le

estimation des retours de produits et des remises,

chiffre d'affaires est un indicateur clé dans l'évaluation

ristournes et autres avantages accordés aux clients. Ces

de la performance du Groupe et de sa Direction) et

tests ont notamment consisté à :

qu'elle impacte les comptes de manière significative.

• apprécier le caractère approprié des méthodes

Elle constitue donc un point clé de l'audit, compte tenu

d'évaluation, en particulier, par une revue critique

des hypothèses retenues, le contrôle de la

du risque que les retours de produits, remises,

permanence des méthodes et l'analyse du

ristournes et autres avantages accordés aux clients

débouclage des provisions de l'exercice antérieur ;

(distributeurs ou consommateurs) ne soient pas

• rapprocher

les données

statistiques

issues de

recensés de façon exhaustive et/ou correctement

l'expérience

passée

et

les

conditions

évalués, et que le chiffre d'affaires net ne soit, par

contractuelles, aux données figurant dans les

conséquent, pas évalué correctement et/ou sur la

systèmes d'information dédiés à la gestion des

bonne période.

conditions commerciales ;

• vérifier le calcul des charges correspondantes

(incluant l'engagement résiduel à la clôture), leur

enregistrement en comptabilité et leur

présentation dans les comptes consolidés.

Vérifications spécifiques

Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au Groupe, données dans le rapport de gestion du Conseil d'administration.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra-financière prévue par l'article L.225- 102-1 du code de commerce figure dans les informations relatives au Groupe données dans le rapport de gestion, étant précisé que, conformément aux dispositions de l'article L.823-10 de ce code, les informations contenues dans cette déclaration n'ont pas fait l'objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes consolidés et doivent faire l'objet d'un rapport par un organisme tiers indépendant.

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L'Oréal SA published this content on 30 March 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 31 March 2021 08:15:03 UTC.