Berenberg a modifié sa recommandation sur le titre de L'Oréal passant de Conserver à Acheter, tout en rehaussant son objectif de cours à 530 euros (contre 436 euros précédemment). "Notre nouvel objectif de cours à 12 mois implique un potentiel de hausse de 18%. Sa thèse d'investissement repose sur une croissance organique moyenne des ventes de L'Oréal de 6,7% en 2025-2030, soit la plus élevée parmi les sociétés du secteur des produits ménagers et des soins personnels suivies par l’analyste, et sur un rendement moyen pour les actionnaires de 11,3% (croissance du BPA et rendement du dividende).
Selon Berenberg, ces résultats s'appuient sur le positionnement attractif de la société, qui réalise environ 50% de son chiffre d'affaires dans quatre des catégories de produits de base à la croissance la plus rapide.
En outre, le modèle d'entreprise de L'Oréal, fortement générateur de liquidités (avec 4,5 milliards d'euros de free cash flow moyen après dividende en 2025-2030), offre d'importantes possibilités de déploiement de liquidités (rachats d'actions et/ou fusions-acquisitions).
L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
L'ORÉAL 
