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PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le spécialiste de la découpe de matériaux souples Lectra a annoncé mardi avoir signé un accord en vue d'acquérir environ 50,3% du capital de la société américaine spécialisée dans le marketing digital Launchmetrics pour un montant d'environ 85 millions de dollars. Cette opération permettra au groupe français de se renforcer dans le Saas ("Software as a Service", ou logiciel en tant que service).

Lectra prévoit d'acquérir le solde du capital de Launchmetrics entre 2025 et 2030 pour un prix total compris entre 200 millions et 240 millions de dollars, a-t-il indiqué dans un communiqué. Ce montant a été fixé sur la base d'une croissance attendue à deux chiffres pour le chiffre d'affaires récurrent et l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) de Launchmetrics sur la période 2024-2029, a précisé Lectra.

Dans le cadre de la transaction, Bpifrance, actionnaire de référence de Launchmetrics, cédera une partie de sa participation et restera au capital jusqu'en 2027.

Une acquisition stratégique

Selon les analystes, l'acquisition de Launchmetrics s'inscrit parfaitement dans la stratégie de Lectra de développer son offre sur le marché de la mode et de renforcer ses activités récurrentes, plus défensives et plus rentables que ses autres activités. Les activités récurrentes de Lectra comprennent la maintenance, les consommables et surtout sa plateforme SaaS, tandis que ses activités non récurrentes consistent en la vente de nouveaux équipements et de logiciels de découpe. Le groupe travaille essentiellement pour les secteurs de la mode, de l'automobile et de l'ameublement.

Fondée en 2015, Launchmetrics commercialise une plateforme SaaS dédiée à la performance de marque pour les professionnels du marketing des secteurs de la mode et de la beauté. En 2023, le chiffre d'affaires de Launchmetrics devrait s'établir à environ 45 millions de dollars -- dont plus de 40 millions de dollars de chiffre d'affaires récurrent -- et l'Ebitda ajusté à environ 5 millions de dollars, a souligné le groupe français.

Ainsi, l'acquisition de Launchmetrics "est structurante et plutôt bien négociée pour un éditeur de logiciels spécialisé dans le SaaS", estime Jean-Pierre Tabart, analyste chez TP ICAP Midcap. Il rappelle que les groupes spécialisés dans le SaaS se négocient généralement avec des multiples de chiffre d'affaires de 5 à 6 fois, contre 4,4 à 5,3 fois pour Launchmetrics.

Le prix de la transaction ne semble pas très élevé au regard de la croissance attendue de Launchmetrics dans les années à venir, ajoute Aurélien Sivignon, analyste chez Oddo BHF. Selon lui, le rachat de l'entreprise américaine "est aligné avec la feuille de route 2025 du groupe, qui visait 10% de chiffre d'affaires SaaS d'ici 2025". Lectra devrait avoir réalisé 6% de son chiffre d'affaires avec le SaaS en 2023, estime l'analyste, ajoutant que cette part passera à plus de 15% avec Launchmetrics.

En dépit des perspectives favorables de l'acquisition, l'action Lectra perd 5,4%, à 29,05 euros mardi après-midi à Paris, pénalisée par Kepler Cheuvreux, qui a débuté le suivi de la valeur avec une recommandation "négative" et un objectif de cours de 27 euros.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones +33 (0)1 41 27 47 95; pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV

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January 09, 2024 08:40 ET (13:40 GMT)