Après une ouverture en hausse, Legrand recule désormais de 1,11% à 91,12 euros par action, dans la foulée de résultats annuels sans grande surprise. Le fabricant de matériel électrique a en effet publié un bénéfice annuel de 904 millions d'euros pour l'exercice 2021 (+32,8%), soit légèrement au-dessus du consensus établi par Midcap Partners (comprenant 17 analystes), qui le voyait à 901 millions. Ce résultat a été essentiellement tiré par la hausse du résultat opérationnel, qui a progressé de 24% à 1,434 milliard d'euros (+8,1% par rapport à 2019), représentant une marge de 20,5% (+105 pdb).
En dépit d'une inflation élevée des matières premières et des composants (+11% sur l'année, dont +17% au quatrième trimestre), Legrand a su en atténuer l'impact grâce à une gestion rigoureuse des frais de production, administratifs et commerciaux, ainsi que par des hausses de prix.
Les ventes du groupe sont quant à elles ressorties en en hausse de 14,7% sur un an (+5,6% sur deux ans) à 6,99 milliards d'euros. Là aussi, il s'agit d'un chiffre légèrement au-dessus des attentes (6,947 milliards d'euros).
"Cette croissance traduit un renforcement des positions concurrentielles du Groupe ainsi que le succès de ses initiatives de développement et de son pricing, en dépit de tensions sur les chaînes d'approvisionnement qui se sont durcies à compter du troisième trimestre 2021", explique Legrand.
Sur l'ensemble de l'année, la croissance a été particulièrement forte en Europe (+17,1%) et dans le reste du monde (+16,9%), mais au quatrième trimestre, c'est surtout la région Amérique du Nord et Centrale qui s'est démarquée avec un progression de 11,2%. Les solutions pour data centers ont notamment fortement progressé dans toutes les géographies.
Pour l'exercice 2022, Legrand se fixe pour objectif une croissance de ses ventes hors effet de change comprise entre 5% et 11%, avec une croissance organique comprise de 3% à 7%, ainsi qu'une marge opérationnelle ajustée de l'ordre de 20% du chiffre d'affaires. Le consensus Midcap vise une croissance totale de l'activité de 8% et une marge d'Ebit de 19,9%.
Par ailleurs, le Conseil d'administration du groupe proposera à la prochaine assemblée le versement d'un dividende de 1,65 euros par action au titre de 2021, soit une croissance de 16,2% par rapport à 2020 et un taux de distribution de près de 50%.
Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.