ORANGE: Goldman Sachs dégrade sa recommandation à Neutre
Le 11 mai 2021 à 10:23
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Goldman Sachs a abaissé sa recommandation sur le titre Orange, passant d'Acheter à Neutre, tout en maintenant son objectif de cours de 11 euros. Selon la banque américaine, le différentiel de croissance du chiffre d'affaires de l'opérateur télécoms par rapport à celui de ses pairs se détériore en raison de la dégradation de sa croissance en France et en Espagne, ses deux principaux marchés. De plus, la valorisation semble désormais moins convaincante suite à la récente performance du cours de l'action (actions +11% sur 6 mois), et n'offre plus qu'un potentiel de hausse de seulement 5%.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).