ORPEA : Oddo reste réservé, objectif de cours inchangé
Le 09 février 2022 à 10:10
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Oddo maintient son opinion 'réservée à neutre' sur le titre Orpea, avec un objectif de cours inchangé de 43,5 euros.
Hier soir, Orpea a publié un chiffre d'affaires de 1105 ME au titre du 4e trimestre 2021, en hausse de 8,8% (+4,5 à périmètre et taux constants), ce qui porte le CA annuel a 4284 ME (+9,2% ou +2,1% à ptc.).
'Le communiqué de précise rien de nouveau', souligne l'analyste, Orpea rappelant avoir mandaté deux cabinets d'audit pour mesurer la conformité comptable et les process qualité.
Oddo indique qu'Orpea est visé par six inspections en Allemagne et qu'une vingtaine sont aussi en cours en Belgique.
'Aucune guidance n'est donnée, contrairement aux habitudes', souligne le broker. Pour Oddo, cela signifie 'que la trajectoire historique d'Orpea (+6,5%/an depuis 10 ans) ne sera pas tenue'.
Dans ce contexte, le bureau d'analyses estime qu'après la phase de surprise et de choc, le titre risque 'd'entrer dans une phase de volatilité caractérisée par la divergence de newsflow, des déclarations et des informations vraisemblablement contradictoires, de possibles poursuites juridiques, en attendant d'avoir les premières conclusions des investigations'.
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ORPEA est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie. A fin 2023, ORPEA dispose d'un réseau de 1 031 établissements (93 470 lits) implantés en France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (574 établissements ; 45 431 lits), en Europe centrale (247 ; 24 316 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (83 ; 10 394 lits), en Chine (2 ; 154 lits) et aux Emirats arabes unis (1 ; 36 lits).
Au 31 décembre 2023, la valeur économique totale du patrimoine immobilier s'établit à 6,3 MdsEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (58,4%), Europe centrale (26%), Europe de l'Est (9,9%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,5%) et autres (0,2%).